郭道猛

(湖北工程学院经济与管理学院，孝感，432000)

众筹(Crowdfunding)是随着互联网发展而兴起的一种群体协作的大众投资方式，通过互联网集中普通大众的小额资金，为创新创业企业和个人提供项目融资，成为推动大众创新、万众创业的重要力量[ 1]。2009年，美国众筹网站Kickstarter上线吸引了全球的关注，这一模式迅速向全球蔓延开来，相隔两年便在中国兴起。截止到2015年6月，国内已有众筹平台达190家，除去已下线、转型和即将上线的平台，还有165家[ 2]。然而受限于国内较低的民众参与度和较严格的金融法律环境，众筹在国内的发展远低于西方发达国家水平[ 3]。

因众筹兴起并不久，国内外对于众筹的研究都处于起步阶段[ 1]。国外学者已经对众筹进行了较广泛的研究，早期集中在对概念、内涵、商业模式等的研究上，近年来开始与社会学、心理学等领域知识结合探讨众筹的动机、成功的影响因素、驱动力、效应等[ 3]。国内研究则多集中于众筹融资模式、法律监管及国内外对比等定性研究[ 4]。由于互联网金融背景下的众筹项目质量更为不清晰[ 5]，以及项目的个性化特征、参与者的多元化动机及评价[ 6]等均造成众筹与传统融资有着较大差异，因而众筹成功的影响因素及驱动力成为众筹研究的重要内容。不同学者从项目的特征、项目发起人、项目投资者、众筹平台等方面进行了成功因素的实证分析[ 3]。如在项目自身的特征中，融资期限的长短、融资规模、项目类别、项目说明等变量对项目成功筹资的影响已在较多实证研究中体现[ 7]。……