【摘要】本文以2014年12月19日到2017年1月20日间的玉米淀粉期现货价格为研究对象，主要运用了协整检验、向量误差修正模型、格兰杰因果检验、脉冲响应及方差分解的方法，研究了玉米淀粉期现货价格之间的引导关系。研究结果表明：玉米淀粉期货价格和现货价格之间具有双向引导的关系，且期货冲击对于现货价格变动解释程度较高。我国玉米淀粉期货市场的运行是有效的，已经体现出价格发现功能。

【关键词】玉米淀粉期货 价格发现 格兰杰因果检验 脉冲响应

2014年12月19日，玉米淀粉期货在大连商品交易所正式挂牌交易，是玉米产业下游首个期货品种。玉米淀粉期货的推出，进一步拓宽期货市场服务玉米产业和实体经济的范围和深度，为玉米产业链条企业提供了更加完备的避险工具。同时我国作为玉米淀粉的生产和消费大国，玉米淀粉期货的上市有助于我国争夺在国际市场上的玉米淀粉的定价权。本文通过研究我国玉米淀粉期货与现货市场价格的传导关系，以期为玉米产业链条企业规避风险和完善玉米淀粉期现货市场提供理论依据。同时，也希望为丰富我国农产品期货价格发现的研究做出微薄的贡献。

一、我国玉米淀粉期货与现货价格走势及关联性分析

中国是玉米淀粉生产大国，据中国淀粉工业协会统计，2014年中国玉米淀粉产能达3100万吨，玉米淀粉产量达1700万吨，产能增长率为1.64%，产量增长率为-7.10%，2004至2014年十年间我国淀粉产量年均復合增长率达7.18%，我国玉米淀粉产业已经由快速发展期进入稳定发展期。……