符胜斌

2018年3月中旬，焦树阁（又名：焦震）控制的亚锦科技（830806.OC）耗资15亿元对鹏博士（600804）的控股股东深圳鹏博实业集团有限公司（简称“鹏博实业”）进行增资，获得其40%股权。此举随即引起市场的关注和猜测，借壳上市之说有之，财务投资之说有之，各种说法层出不穷。

如果把焦树阁近几年的运作联系起来看的话，亚锦科技增资鹏博实业，或只是其将南孚电池进行资产证券化的其中一环。在这个大棋局中，焦树阁凭借娴熟的手腕，克服了运作过程中的诸多障碍，距离成功的目标已不太远。这个故事的开头，要从南孚电池借壳亚锦科技说起。

草鸡变凤凰

亞锦科技是一家在新三板挂牌的公司，挂牌时总股本500万股，共有7名自然人股东，其中，控股股东为彭利安，持有52%股份（图1）。

彭利安所持亚锦科技的股份，是在2013年10月从其他6名股东手中购买而来。在成为控股股东后不久，彭利安即于2014年5月推动亚锦科技在新三板挂牌。挂牌时，亚锦科技总资产624.81万元，负债92.71万元，净资产532.1万元；实现营业收入291.54万元，利润9.31万元，在当时新三板的数千家挂牌企业中“毫不起眼”。但就是这样一家公司，却令鼎晖投资的掌门人焦树阁青睐有加。

2015年9月，亚锦科技与福建南平大丰电器有限公司（简称“大丰电器”，后更名为宁波亚丰电器有限公司）签署协议，亚锦科技以1元/股的价格，向大丰电器发行26.4亿股，收购其持有的福建南平南孚电池有限公司（简称“南孚电池”）60%股权。

交易完成后，亚锦科技的总股本由500万股猛增到26.45亿股，大丰电器在亚锦科技的持股比例高达99.81%，由此成为亚锦科技的实际控制人，原实际控制人彭利安仅仅持有0.1%的股比。……