孙国峰

2016年底的中央经济工作会议提出解决三大“失衡”——金融和实体经济之间的失衡、实体经济内部的失衡、房地产和实体经济之间的失衡。2017年，在继续推进供给侧结构性改革改善实体经济内部失衡的同时，金融领域通过实施稳健中性的货币政策以及加强宏观与微观审慎监管等一系列政策，在防控金融风险方面取得了明显成效。2017年11月，央行牵头三会一局联合发布了《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，这是首个横跨各类机构、涵盖全部资管业务的纲领性文件，通过统一同类资管产品的监管标准，促进资管业务健康发展，对于有效防控跨地区跨业态跨区域的影子银行风险有着重要意义。但当前金融风险问题还没有完全得到解决，2017年底的中央经济工作会议将防范化解重大风险列为三大攻坚战之首，打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险，表明防范化解金融风险仍有很多艰巨工作要做。

一、促进形成金融和实体经济的良性循环

2017年中央经济工作会议强调，打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险，而且提出要服务于供给侧结构性改革这条主线，促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环。这揭示出金融风险产生的深层次原因是三大循环中出现了不畅，要从根本上防范金融风险，就需要理顺三大循环关系，其中最重要的是金融和实体经济之间的循环关系。……