何婷 任石

摘 要：本文使用2016年中国家庭追踪调查（CFPS）数据，研究空气质量对于家庭金融资产配置的影响。实证结果显示，空气质量越差，将提高以现金与储蓄为代表的无风险金融资产配置比例，抑制以股票为代表的风险金融资产的选择和比例，内生性和稳健性检验证实空气质量对于家庭资产配置的影響。进一步分析时，以bootstrap模型进行中介效应检验得出，身体健康在空气质量与家庭金融资产配置上充当部分中介的作用，生活满意度在空气质量与风险金融资产选择中充当部分中介的作用，由此可见空气质量部分通过影响居民身体健康和生活满意度来影响居民家庭金融资产配置。

关键词：空气质量；资产配置；行为金融；CFPS

中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2018）02-0053-05

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2018.02.008

一、引言

中国共产党第十九次全国代表大会总结了过去五年来中国经济发展的辉煌成绩，提出我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。居民收入持续提高，全面建成小康社会要求居民生活品质的提高，然而多地“雾霾”天气的发生对居民生活造成了恶劣影响，引发了居民对环境问题的担忧。空气污染不仅影响居民身体健康，还会对心情产生影响。Shleifer（2000）发现，天气会影响投资者的情绪，进而显著影响当天的股票投资。家庭资产配置的重要性体现在对收入增长的影响上，研究普遍认为金融资产总量与居民财产性收……