赵海荣

（辽宁金融职业学院 金融系，辽宁 沈阳 110122）

一、中小企业融资方式比较

中小企业在经营过程中常常会面临资金缺口的问题。资金缺口问题的严重性往往取决于融资过程中的信息不透明程度以及解决信息不透明问题的贷款技术的优劣。在此，我们对中小企业常用的融资方式作一个系统比较。

（一）基于财务报表的融资（Financial statement lending）

这种融资方式取决于借款人的财务报表状况。贷款的发放至少要满足两个基本要求：一是借款人具有信息完备的财务报表，最好是经信誉卓著的会计师事务所审计的财务报表；二是根据财务报表计算出的财务比率显示企业财务状况良好。这种融资方式通过对财务报表的分析来了解借款人及其经营状况信息，以解决贷款过程中信息不对称的问题，减轻逆向选择和道德风险。这种贷款需具备的要素是完善的会计准则、经审计的财务报表，但对中小企业来说成本较高。

（二）关系贷款（Relationship lending）

在关系贷款过程中，贷款人不断积累并获得关于借款人的软信息，包括当地社会环境、商业环境、企业文化、企业管理者、企业的社会形象及企业与供应商的关系等。一般来说，大银行发放贷款时倾向于硬信息，即正式的、明确的、可以通过数据处理得到的信息，如财务报表外部评价等。而中小银行在贷款决策中更强调注重软信息，通过与企业的面对面接触和建立长期稳定的合作关系来获取和积累软信息，但这种贷款人工成本很高。……