易行健，黄 远

(广东外语外贸大学 金融学院，广东 广州 510006)

一、引言

中国居民的低消费、高储蓄现象一直备受全世界的关注，居民消费不足现象已成为当前中国经济最重要问题之一。从消费角度来看，根据国家统计局数据，中国居民消费率由1996年46.7%下降到2015年的38.0%。从趋势上来看，从1996年到2000年，居民消费率变化不大；从2001年到2010年一直呈现下降趋势，2010年我国居民消费率低至35.6%； 2011到2015年，这一数值虽有所上升，但2015年我国居民消费率仍只有38.0%*数据来源：国家统计局。。从国际对比来看，我国居民消费率仍较低。2009年，美国、日本、韩国居民消费率分别为69.3%、60.1%和51.7%，我国居民消费率为36.2%；2013年，美国、日本、韩国和中国的居民消费率分别为68.0%、61.1%、51.0%和36.8%*数据来源：世界银行。。从储蓄角度来看，2005年，我国储蓄率高达51.0%，而全球平均储蓄率仅为19.7%；截止2015年，我国储蓄率依然高达47.0%，高居世界第三位，仅次于中东石油出口国卡塔尔和科威特*数据来源：美国中央情报局2015年度《世界概况》。。所以增加居民消费，打破我国储蓄率高居不下格局，成为了学术界和政府普遍关注的问题之一。汪伟(2010)[1]29-52发现市场经济转型带来的经济增长及人口政策转变带来的抚养系数下降导致了储蓄率不断上升。晁江峰(2016)[2]156-160提出，人口结构、城镇化进程以及房地产市场都会导致中国低消费、高储蓄现象。此外，王弟海(2008)[3]731-774、徐忠等(2010)[4]93-107，222从城乡收入差距加大、收入不确定性、金融市场投资渠道缺乏等方面解释了中国低消费、高储蓄现象。目前很多学者提出，住房、教育、医疗保障、养老体系等社会福利增加了居民未来不确定性(袁志刚，1999；……