【摘要】证券市场普通投资者行为的非理性，使市场中产生了许多传统经济学不能解释的现象。本文从投资者的从众心理、过度自信等方面解释相关现象，并在行为金融理论下提出相关建议。

【关键词】行为金融 股票投资

我国证券市场经过近30的发展，取得了长足的进步，但市场的大幅波动一直如影随形，传统经济学关于市场和投资者的理论已经不足以解释这一现象，从而衍生出一门新兴的学科——行为金融学。

一、行为金融与股票市场

行为金融学是心理学与金融学的交叉学科，利用心理学界已经得出的一些结论，把人们的心理、态度以行为这种可观察的模式融入市场中，从而解释市场上的传统经济学不能解释的种种现象。在证券市场中，证券价格的确定并不仅在于其内在价值，投资者的心理和行为对其影响不容忽略，传统经济学仅仅从理性人和市场角度分析存在缺陷，而行为金融则考虑了投资者自身因素引起的证券价格起伏。

二、行为金融理论对投资者在证券市场上投资的解释

（一）期望理论与证券市场

期望理论由卡尼曼中提出，人们在面对收益时是风险规避者，而面对损失时会变成风险偏好者。即在面临确定收益时，多数人是风险厌恶者，但在面临确定的损失时，人们往往会变成风险偏好者，他们选择追逐风险；除此之外，在面对等量的收益和损失，人们的效用是不同的，损失带来的沮丧往往高于收益带来的快乐。……