谭轶方

[摘要]金融机构作为负债经营的组织，发展过程中必然要面临加杠杆问题，然而，如果为了片面追逐收益而盲目加杠杆，导致杠杆过高，就会存在较大的风险。近年我国逐步出台的金融“去杠杆”监管政策，短期内强化了监管，去杠杆初见成效，但长期看，还必须发挥政策调控、金融监管、法人机构的合力，使杠杆保持在合理水平。

[关键词]法人机构 金融杠杆 市场业务 期限错配 机构转型

近年来，我国金融领域的高杠杆问题突出，引起了社会各界的广泛关注，为维护金融稳定，提高对实体经济支持的效率，全面了解郴州市地方法人金融机构杠杆情况，市人行对郴州辖内15家银行业法人金融机构杠杆现状开展了专题调研。

一、基本情况

（一）从总体层面看。杠杆倍数处于合理区间

2013年至2017年6月末，郴州市地方法人金融机构杠杆率分别为3.16%、4.14%、4.07%、5.59%和5.89%，杠杆倍数分别为31.64倍、27.13倍、24.57倍、17.88倍和16.98倍，除受2013年《商业银行资本管理办法（试行）》要求重新计算资本影响，基本符合相关指标监管要求。2015年两家农信社不良贷款反弹，未提足贷款损失准备，导致全市法人金融机构杠杆倍数略有上升，法人金融机构杠杆总体处于波动下行态势。

（二）从机构层面看，部分机构杠杆倍数明显提升

由于2013年后郴州地区大部分联社改制成功，不良贷款余额大幅减少，一级资本净额增加，改制成功的法人机构杠杆倍数下行幅度较大。而2013年前改制成功的桂东农商银行与宜章农商银行杠杆倍数逐年提升，2017年6月末，两家农商行杠杆倍数为21.39倍，较2013年末提高8.21，主要是两家机构加入银行间市场业务时间较早，金融市场业务日趋活跃，为扩展盈利同业业务逐步扩张。……