傅联英

（华侨大学 经济与金融学院，福建 泉州 362021）

一、引 言

美国老太太和中国老太太的故事破解了国人“先储蓄后消费”的观念桎梏，“先消费后还款”的信用消费理念开始深入人心。在消费金融市场中，传统的信用卡支付依然是历久弥新的天然媒介，“信用卡+”几乎覆盖了除房贷和车贷之外的所有应用场景。信用卡支付能够“花明天的钱、圆今天的梦”，有效地突破即期流动性约束，从而满足跨期消费需要，提升持卡人生活品质。然而，在物质主义消费观的支配下，信用卡这盏“阿拉丁神灯”极易蜕变为“潘多拉魔盒”。理论上，隐形且无痛的信用卡支付会催生收支幻觉，诱致持卡人过度消费而陷入卡债牢笼（Prelec和Loewenstein，1998；Lo 和 Harvey，2011），甚至走上绝路。

上述理论推断和经验证据表明，信用卡消费对持卡人经济生活的影响绝非中性。那么，我们应该基于何种标准来评价信用卡支付的非中性效应？信用卡支付究竟是福音还是诅咒？其作用机理如何？这一系列问题将深刻地影响消费者的持卡用卡决策、发卡银行的营销策略设计和规制机构的监管政策制定，亟待科学地回答。当前，人们在评价信用卡民生意义时持有“神化”与“妖化”两种截然不同的观点，两者的分歧源自评价基准的差异：前者聚焦于功能标准，后者则强调结果标准。本文认为，欲准确评价信用卡支付的民生意义，一种科学且可行的思路是实证考察信用卡支付对持卡人主观幸福感的影响。理由有三：首先，增进幸福感是人类一切经济行为的终极目标，持卡人使用信用卡支付的目的也正是期望通过跨期配置金融资源来实现幸福感最大化。……