王璇

(西安财经学院，陕西 西安 710100)

1 引言

随着产权结构的变化，委托代理制度的出现，两权分离后高管激励机制问题成为当下公司治理的热门话题之一。而现状往往是，有些公司高管有高的离谱的天价薪酬，也有的公司对高管仍然在延续传统的薪酬。对于高管激励机制这一研究领域不断拓宽，其研究内容也在不断丰富，视角的广阔、研究方法的拓展的应用。目前，我国上市公司披露的高管薪酬呈现出非常大的差异化，全行业中最高薪酬对比最低薪酬的差距十分明显，行业高管薪酬均值对比普通员工的收入均值差异明显。有的企业收入飙升，而高管薪酬岿然不动；而有的公司明明发生了重大价值损失甚至是巨额亏损时，公司高管还是享有高额回报。那么，研究影响高管激励机制的因素究竟有哪些，如何去合理规划成为了当前尤为重要的问题。

2 高管激励机制成因

现代企业研究是以理性人假设为前期，并以利润最大化以及效用最大化为目标。1932年，是在《现代企业与私有财产》一文中，Berle和Means在1930年时通过对美国200家大型公司进行了调查和研究,得出结论：所有权与控制权的统一对企业的经营不利。因此鼓励公司的所有权以及控制权进行分离。在激励理论中的委托—代理制度把企业看成委托人与代理人之间围绕着利益的获取以及风险分配所作出的一种契约安排。因此博弈中每个人的利己动机和信息的不对称，导致道德风险以及逆向选择的发生，这不利于企业长远健康的发展。……