敬松

2018年，从全球范围来看，预计美国和中国的经济增长势头持续，其他国家的经济也将进一步提速。在各项因素的综合刺激下，外汇市场的动荡局面将持续。

回顾2017年，全球经济稳中有升，美国和中国继续为全球经济增长提供动力，经济的增长带动了油价的攀升，人民币也由跌转涨。澳大利亚、加拿大和英国的经济也保持了稳步增长；日本、欧元区逐步摆脱通缩，经济有望重新回到正常的轨道。货币政策方面，美联储除了加息也缩减了其总额超过4.5亿美元的资产负债表；加拿大央行实施两次加息，英国央行也启动了一次加息；欧洲央行也将其资产负债表的规模由600亿欧元缩减至300亿欧元。

展望2018年，从全球范围来看，预计美国和中国的经济增长势头持续，其他国家的经济也进一步提速。特朗普的税改计划及大规模基础建设投资推出的预期为美国股市连续走高提供了动力，这一良好预期会为美元上涨提供支撑。欧元区的德国和意大利政府组阁的悬而未决及欧洲民族主义的崛起继续考验欧元，英国和欧盟的退欧谈判也会对欧元和英镑的走势形成影响。美元指数走强，非美货币承压的走势预期将使市场宽幅震荡的势头持续。

紧缩与宽松预期格格不入

2018年，通胀取代经济增长和就业继续成为影响美联储升息进程的关键问题。在经济增长前景不明朗，通胀居高不下的大环境下，预计英国央行也不得不继续升息。通胀重返高位将使加拿大央行2018年加息步伐继续加快。……