曾清

摘 要：随着我国碳排放权交易试点的发展，碳排放权价格对能源公司股价的影响越来越得到重视。选取我国2013年12月19日到2017年11月27日的面板数据，通过建立VECM模型实证并对比分析碳排放权价格对传统能源公司和新能源公司股价的影响，结果表明：（1）长期来看，碳排放权价格与传统能源公司股价之间是负相关关系，但其对新能源公司股价的影响还不够显著；（2）短期内，碳排放权价格和传统能源公司股价之间呈正相关，而碳排放权价格与新能源公司股价之间由最开始的负相关变为正相关，后期关系都逐渐减弱。因此，建议传统能源公司在合理发挥传统能源价值的同时，应该更注重投资新能源技术，政府也应该继续扶持新能源企业和项目，降低新能源的使用成本。

关键词：碳排放权价格；能源公司股价；VECM模型；碳金融；绿色金融

中图分类号：F830.91 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2018）10-0063-09

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2018.10.009

一、引言

随着全球经济的发展，温室气体大量排放导致全球气候变暖，并由此引发大量自然和社会问题，世界各国越来越意识到控制全球碳排放量已经迫在眉睫。控制碳排放量的措施有很多，使用最多的两种是征收碳税和碳排放权交易市场。碳排放权的概念源于20世纪90年代提出的排污权，是政府部门按照排放的温室气体的标准对企业排放量进行控制。在全球碳减排的趋势下，达到碳减排要求有困难的企业可以向拥有多余碳配额的企业购买碳排放权，碳排放权交易因此在世界各国迅速发展起来。……