鄭玉燕

案例重現

2017年9月19日，號稱全球最大的玩具及嬰幼兒用品零售商美國玩具反鬥城向法院提出申請破產保護並啟動了破產清算程序。

公司發佈的公告稱，希望借此獲得30億美元的債務融資以支持財務重組。

公開數據顯示，玩具反鬥城欠下近50億美元債務，其中約有4億將於2018年到期，另有17億於2019年到期；但公司在2017年4月底只有3億美元的現金。而在過去的4年裡，擁有1600多家門店的玩具反鬥城連年虧損。玩具反鬥城2017年6月公佈的財務數據顯示，第一財度虧損了1.64億美元，同店銷售額下降了4.1%。

目前玩具反鬥城已經得到摩根大通等銀行提供的破產融資，數額超30億美元。破產法院允許玩具反鬥城動用三分之一的資金用於支付供應商的貨款和進新貨，為聖誕節的銷售做準備。

根據美國《破產法》的第11章，無力償債的企業若成功申請破產保護，債權人暫時不向企業追償債務，企業可保住財產及經營權，債權人與負債企業合作重組公司，以期企業能扭虧為盈。如果能在規定時間內解決債務危機，或許美國玩具反鬥城最終能避免清算的命運。但標準普爾評級已經將玩具反鬥城的評級下調到CCC-，這個級別在所有的信用評級中倒數第三。

玩具反鬥城的破產危機難免會殃及到旗下其他公司和聚在它周圍的供應商，高達50億美元的債務風暴背後，是繃緊的全球玩具供應鏈。

亞洲門店不受影響

對比處於風雨中的美國玩具反鬥城，玩具反鬥城亞洲在竭力安撫市場，穩定消費者對玩具反鬥城亞洲的業務信心。……