周月明

房产开发规模远小于龙头房企的中华企业，计提的存货跌价准备金额却排在所有上市房企的第一名，第二、第三位分别为绿地控股、万科A，不免令人咋舌。

成立62年的老牌房企中華企业（600675.SH），近期又引起了A股投资者的关注和争议，这一次又是因其“花样繁多”的计提方式。

虽然立足于上海这个中国房价涨幅最大的城市之一，但中华企业的业绩并未跟上当地房价的涨幅，在经过戴帽ST之后，业绩持续萎靡。

这家老牌房企业绩为何“大伤元气”？对存货跌价的计提与转回的标准是什么？《投资者报》记者就上述相关问题联系公司负责人，一名工作人员称，将转告记者的采访问题，但截至发稿记者仍未收到相关回复。

业绩不佳

据公司2017年三季报数据显示，今年上半年和前三季度，公司营收分别为41亿元、51亿元，同比下滑43%、49%。三季度净利润为2.93亿元，同比下滑1%。

而翻阅中华企业近年来的财报，单净利润一项，已连续5年下降，从2011年的8.47亿元、2012年的5.65亿元，到2015年亏损24.87亿元，2016年又连续亏损终致被ST。5年时间净利润一路缩水300%。

造成这种局面的很大原因是公司前几年盲目扩张，在并不熟悉的市场以高价拿地所致。

2009年9月，中华企业以总价13.99亿元拿下了上海宝山区罗店新镇的D1-2地块，楼面地价高达9128元/平方米，溢价近3倍，被媒体称为罗店天价。2010年2月，中华企业又以26.23亿元的高价，拿下上海松江区龙兴路R19-1号地块，楼板价11111元/平方米，而当时这一地块的挂牌价只有9.65亿元。

此外，公司还于2009年以28.1亿元的价格将杭州章家坝宅地收入囊中，想借此进军杭州市场，这块地也因此成为杭州当年的地王。……