贺 俊，邢 路，曹 苏

(中国科学技术大学 管理学院，安徽 合肥 230026)

转移支付、支出分权与地方政府债务*

贺 俊，邢 路，曹 苏

(中国科学技术大学 管理学院，安徽 合肥 230026)

在Barro(1990)，Greiner和Semmler(2000)理论模型的基础上，构建了一个包含转移支付、支出分权与地方债务的内生增长模型，从理论层面上探讨了转移支付、支出分权对地方债务的影响。然后根据理论结果构建计量模型，基于我国2005—2015年30个省份的面板数据进行实证分析，研究发现转移支付与地方债呈显著正相关关系，支出分权与地方债呈非线性倒U型关系。最后考虑了地区差异性影响，并给出了相关政策建议。

转移支付；支出分权；地方债；内生增长

一 引言与文献综述

我国的地方债起源于20世纪80年代末，为了筹集资金用于基础设施建设，但规模并不大。2008年金融危机之后，我国地方政府债务规模增长迅速，审计署两次审计数据显示，2010年底，地方政府债务余额为10.72万亿元，截至2014年末，地方债务余额为15.4万亿元，年增速超过9%，远高于GDP增速。迅速积累的地方债务不仅会加剧金融系统的风险[1]，极端情况下，还会引发银行或汇率危机，对经济增长造成负面影响。[2-3]因此，深入研究影响地方政府债务扩张的因素具有重要的现实意义。

财政分权是导致地方政府债务增加的重要原因，分税制改革之后财权集中于中央，支出责任出于效率的考虑多由地方承担，财权和事权的严重不匹配导致地方政府通过借债以弥补其财政缺口。[4-5]分税制改革也是我国现行中央财政转移支付制度的基础[6]，一方面，中央政府通过转移支付将部分财政盈余转移给地方政府，以弥补其财政缺口，缓解纵向财力不平衡问题；……