文/彭笑凡

趣店：诞生1278天后赴美上市

文/彭笑凡

9月19日，成立仅三年的趣店向美国证券交易委员会提交了IPO上市申请招股书，计划在纽交所挂牌上市，股票代码为“QD”拟议最高筹资额为7.5亿美元。从巨额亏损到半年净利润达10亿，从校园贷转向消费金融，从一杯茶办公一下午到全球融资计划，历时1278天，这家金融科技公司都经历了什么，又是为何选在这个时间上市呢？

“我们将来要做一家银行或做银行做不了的事情”

2013年，凭借成本低、效率高、覆盖广、发展快的特点，众筹、P2P网贷、第三方支付、数字货币、大数据金融......中国的互联网金融业正在悄然崛起。当年8月，曾任腾讯财付通产品总监的肖文杰在深圳创立了中国第一家校园贷公司分期乐，立志于让人人都能轻松享受超高频直的消费服务，让梦想触手可及。2014年3月，曾受肖文杰邀共同创业的罗敏出走分期乐并创办了与分期乐模式几乎一模一样的趣分期，也就是趣店的前身，这一行为也被业内指责为抄袭者和背叛者。

早期的公司只有4个人和60平米的两室一厅，这是罗敏的家，也是趣分期最初的办公室，宛如一个人丁稀少的草台班子。无论是北京化工大学还是罗敏的母校江西师范大学，公开校招、上台演讲、发放传单……罗敏的行事作风也同样充满了草莽气息。他从不在乎硬件精良与否，只求一个字——快。据趣分期员工回忆：“修改一次方案，他（罗敏）每隔五分钟就来问一次，有时他就站在旁边，一动不动地盯着屏幕，太有压力了。”这样雷厉风行的作风使得团队在高压激励下迅速发展。两个月后，趣分期的办公室就从罗敏60平米的民宅，搬到了中关村SOHO。

投资者说罗敏身上有一股狠劲。2014年中旬，数码资本创始合伙人曹毅在趣分期最艰难的B轮融资中伸出援手，“每个跑道都是赢家通吃，创业公司最重要的就是聚焦，必须把所有资源投入到最重要的业务上。”2014年8月，趣分期获千万美金B轮融资，罗敏开始了更加风风火火的猛攻。“我觉得我的团队不是一只狼，而是一群狼。看到一群狼的时候，别人都会害怕”，罗敏接受媒体采访时曾说。趣分期高层陈俊毅说“我的三观是被罗敏捏出来的”。罗敏为趣分期创造了一整套价值体系，喊出“快、团结、创造、拥抱变化”的口号，趣分期的地推领导层也深谙其道，极具感染力。

事实证明，最土的方法往往也最有效，2014年9月趣分期的百度指数第一次超过了分期乐，达成了“首先追平分期乐”的目标。截止2014年底，趣分期已经完成3轮融资，累计金额近1亿美元，估值5亿美元，而这距离趣分期成立仅仅过去不到一年时间。

2015年3月，趣分期满一岁，也是罗敏创业的第十个年头。

2005年Facebook刚刚兴起，还在校园的罗敏开始尝试第一次创业，而他做的恰恰就是校园SNS，不过很快便以失败告终；2008年，罗敏开始第二次创业，做一个类似社交电商的项目，天使投资人鲍岳桥投了200万，最后血本无归。2010年，罗敏加盟好乐买，担任副总裁并参与创业，负责校园相关的业务。从好乐买离职后，罗敏在2013-2014年开始尝试不同的创业方向：2013年，死掉五六个项目，从产品研发到投入市场到cancel掉（甚至还没上线便cancel），平均每两个月尝试一个，期间做过互联网教育、校园匿名社交等方向的产品。

一次次的失败提醒着罗敏，也提醒着千千万万的创业者们：如果不具备成熟的团队、拥有合适的做事基因、在恰好的时间点切入等条件，即便站在风口，这个机会也并不属于你。同样，了解自己擅长什么，寻找到合适的时间点切入市场在罗敏看来才是站在了属于自己的风口，而这也是趣分期能活下来的主要原因。

BD的出身使得罗敏对于线下市场的推广信手拈来，他坚持使用全职团队打通大学分期付款的市场，在执行力方面形成可控的闭环，在销售的同时稳定的团队也缺确保了风控的手段。并且2014年初，分期市场尚未充分竞争，“不早不晚，刚刚好。”这对罗敏来说是机会也是运气。

趣分期的模式是给大学生信用额度以分期付款的方式购买电子产品，目前已经覆盖全国2000多所高校——完全是以地推方式一所一所打通的。在投资者与罗敏看来，与从前银行发放的学生信用卡对比分析，由于此前银行很少对学生信用卡业务精耕细作，所以风控手段非常粗糙，以至出现甚至高达4%的坏账率。所以趣分期从一开始便想尽众多有效方式做风控，比如加借贷学生的微信、留其父母电话等——尽可能在移动支付场景下创造不同于传统的新风控手段（把卡甚至货币的步骤省略）。罗敏称趣分期目前的坏账率仅为万分之几。

在借贷对象上，趣分期主要以大一大二学生群体为主，由于其生活场景在相当一段时间内较固定可控，也在很大程度上降低了风控的难度。在还款能力方面，趣分期会同时测算学生所每月借贷额度占生活费多少，如果以打工等形式筹款是否有可能满足。

狂欢戛然而止 极速前进便意味着要付出代价

2015年初，信贷行业突然变得热闹起来，十几家校园贷公司如雨后春笋，所有人都试图从两个行业巨头的手中分一杯羹。各家分期平台忙着攻城略地，繁荣的表面下暗藏危机。此时，趣分期制定的奖金激励政策带来的负面效应开始逐渐放大。多家媒体曾报道称，浙江、山东、四川等地高校发生了多起集体性“被注册”事件。没有使用，甚至没有听说过趣分期的同学，都曾收到趣分期的催款短信。媒体开始质疑，学生在为趣分期的风控买单。

“优化”是罗敏为其员工发明的词，实际意义则是“开除”。面对急速发展的行业，罗敏曾经的高压激励让企业迅速发展，如今却成为公司员工的负担。“当时大家为了不被优化，不计后果，不计手段，其中一部分是趣分期BD人员自己干的，他们获取到一些学生信息，直接注册。”一些校园代理，为了发展下线，拿到返佣，会撺掇身边的同学提供信息来注册，有的BD人员自己不干活，只需要发展更多的“下线”，很多员工甚至联合学生共同造假。先执行，快速扩张，再快速纠错。关键时刻，罗敏的雷厉风行再次取得良好的效果。“得知武汉团队腐败消息后，罗敏马上下令将武汉线下团队整个毙掉，毫不留情”，此时的罗敏已意识到，高速发展之下，步步惊心。

然而，随着校园贷平台数量的激增，使得没有还款能力的学生群体出现了严重的共债现象，即一个人同时在多个平台上贷款，负面新闻频出。学生跳楼、暴力催收的事件层出不穷，“裸条借贷”更是将校园贷款行业推向风口浪尖。罗敏在演讲中曾说，自己大概有两次，想把公司出售掉，一次是15年三四月份，另外一次是16年初。第一次，是转型的阵痛；第二次，就是校园贷的崩塌。2016年4月，银监会联合教育部发布了《关于加强校园不良网络贷款风险防范和教育引导工作的通知》，从一政策层面促进了趣分期的转型发展。

2016年7月趣分期品牌正式战略升级为趣店集团。产品板块、服务对象、战略方向全面扩容升级，升级之后趣店集团产品板块也将从初创时的校园消费金融行业增加到七个，形成完整的产品矩阵，力争打造中国最大的分期购物平台。 9月5日，趣店宣布退出校园分期购物业务。

上市后的趣店还能剩下什么

从目前市场表现出的问题以及曝光的项目招股书来看，趣店当前以及上市以后所面临的难题，大概包括：强制监管导致的利率下降，转型上的不顺利，高度依赖蚂蚁金融的模式，以及可能存在股东的“逼宫”。对于趣店而言，以后能否持续盈利直接关联着股市表现，而股东的急于套现退出也会对趣店以后的发展造成相应的冲击

依靠蚂蚁金服能走多久？

目前，趣店的主要收入来自于支付宝给予的流量，使得趣店无论是获客成本还是风控成本都低于同行业。当下，现金贷依然是一个备受争议的行业，如此直白的将自己的业绩暴露在公众面前，对公司的影响也未可知。同时，上市之后还要面临更多需要自己承担的风险。

除此以外，趣店放到支付宝的业务，实际上与蚂蚁金融自身在做的借呗、花呗有业务上的冲突。这就意味着，趣店随时都有可能在被支付宝所取缔，尤其是在其上市以后，阿里会不会套现退出，并放弃趣店，尤未可知。蚂蚁金融，反而成了趣店上市后的不稳定因素。随着借款利率的下降，已经蚂蚁金融今后诸多不稳定因素，趣店的高收入势必无法保持。

打校园贷擦边球，会面临怎样的重罚未可知。

众所周知，趣店已于16年9月宣布退出校园贷，虽其强调转型已经完成，但企业仍存在校园贷业务也是事实。媒体已经通过多个案例进行演示，证明学生仍可以在趣店平台借到现金。甚至，某些地方的趣店代理商，根本都不知道已经取消校园贷业务。此前，监管部门多次发布通知，禁止网贷机构向在校大学生发放贷款，但被查处的可能性低，行政处罚也不高，使得部分平台抱有侥幸心理顶风作案，趣店便是其中之一。受其中利益驱使，趣店至今仍旧不愿放弃校园贷业务，但是随着相关部门的执法程度逐步加强，以后校园贷将面临各种政策监管，这也将成为趣店上市后的不稳定因素之一。

高管离职，团队不稳，股市或会受挫。

对于趣店创始人罗敏，业界评价褒贬不一。高压、集中控股、口头期权承诺并未兑现，使得他备受争议。“可以说他是一个胜利者，但口碑并不好。”在趣店《招股书》中表明，如果企业的一个或多个高管不能或不愿意继续担任现任职务，其业务可能会受到严重的干扰。然而，趣店上市伊始边传来了高管频频离职的传闻。目前为止CRO粘旻环，分管人力的VP、财务总监陈青青，从Capital One挖来的分管风控曹姓总监都已离职。企业高管的出走必然对某些业务造成影响，并且离职现象为趣店的形象带来了不利的影响，尤其是在上市之际，这让资本市场看到了一个不稳定的团队。

趣店上市钟声即将敲响，无论如何，这对罗敏以及他的团队来说，是一个足够振奋士气的好消息。只是，行业险滩密布，成功与倾覆，仅在一线之间。