罗宇钰 黄鹏珍

摘 要： 随着资本市场的发展，美国财务会计准则委员会等准则制定机构在制定准则时不再充分强调会计稳健性。于是，不同的准则制定机构纷纷减少会计稳健性，转而加大对公允价值计量原则的运用。本文深入分析了会计稳健性对投资过度和投资不足的影响，进一步得出如何抑制企业非效率投资的政策建议。

关键词： 会计稳健性；非效率投资；投资过度；投资不足

【中图分类号】 F233 【文献标识码】 A【文章编号】 2236-1879（2017）20-0071-01

1.会计稳健性对非效率投资的影响路径

以会计稳健性为主要特征的会计信息质量对股东有重要的保护功能，分别通过定价功能和治理功能来发挥作用。而资本市场的信息不对称导致股东与管理者之间存在着两类问题：代理问题和信息问题。企业偏离最优投资正是由这两类问题引起，因此会计稳健性可以通过影响这两类问题进而影响企业的投资效率，而针对其对融资成本的不同影响也形成了会计稳健性能否抑制投资不足两种截然不同的观点。

2.会计稳健性、代理成本和投资过度

谨慎性原則不仅可以衡量企业财务报告的质量，而且可以作为公司治理的一种有效手段，会计稳健性的增强在很大程度上可以缓解所有者和管理层之间的代理冲突，从而降低代理成本，一些非效率投资行为产生的实现动机也就会减少。稳健性的原则也使得管理者实施降低投资效率而满足自身利益的机会主义行为减少，因为谨慎性原则会使实施这些行为付出更多的成本，使管理层面临更高的违约风险，被所有者解雇的可能性加大。……