武冬铃

负债作业企业的一条重要的资金来源通道，它既能给企业带来雄厚的利润，又能使企业面临巨大的财务危险。因此，企业就必须在利益和危险之间做出抉择，在充分利用外部资金的前提下，又必须合理保持负债比率和结构。这就必须要让企业对偿债能力的分析重视起来。为了做好企业偿债能力的分析，就必须做好财务基础工作，还要考虑影响企业偿债能力的因素，只有这样才能做好企业偿债能力的分析，为企业管理者做好决策分析提高财务依据。

一、湖南友谊阿波罗商业股份有限公司偿债能力指标分析

（一）短期偿债能力财务指标分析

由表1可得出，公司的营运资金在下降，2014.2015年的流动资产小于流动负债，大大降低了企业的偿债能力；公司流动负债金额由2013年的339178万元增加到2015年的460502万元，但流动比率和速度比率减少的趋势可以断定，公司的流动负债金额变化幅度相对于流动资产来说不是特别大；速度比率虽然由2013年的0.8988下降到2015年的0.4128，远小于1，说明公司的短期偿债能力越来越弱；现金比率这个指标的正常范围在20%以上市比较好的，但公司在2013年这一比率过高，意味着公司用于支付流动负债的现金资金过多，资金没有运用充分，导致企业的成本增加。好在后两年恢复到一般水平；现金流量比率在逐年下降且幅度过大而呈负数，说明公司经营活动流入的资金已经大大的不能满足需求，应立即采取措施。

短期偿债能力与同行比较同行业分析，由表2可得广百公司的营运资金远高于友阿公司，说明广百公司的偿债能力高于我公司，流动风险小；流动比率比我公司高，接近行业平均水平，说明广百公司的企业流动性，变现能力比我公司强；速动比率该公司在逐年增加，流动比率更可靠；综合以上指标来看现金比率可以更直接的看出企业的偿债能力，能看出该公司的得短期偿债能力远高于我公司。

（二）长期偿债能力

长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力分析是企业债权人、投资者、经营者和企业有关联的各方面等都十分关注的重要问题。

由表3可以得出，非流动负债比率可看出，公司的非流动负债相对于总资产来说比例很小；资产负债率在逐年增加，但幅度不是很大，权益乘数比率也很稳定，说明公司结构还算稳定，债务在逐年加重，偿债风险高，债权人的安全性差，潜在投资者是越来越少；产权比率在逐年增加，说明公司是高风险、高报酬的财务结构，长期偿债能力越低；有形净值债务比率在逐年增加，保障程度越来越低；这一比率产权比率应更加谨慎地反映了对债权人利益的保障程度。非流动负债与营运资本比率的指标也在逐年下降且呈负数，说明公司的长期偿债能力及未来偿还非流动债务的保障程度较低。

二、湖南友谊阿波罗商业股份有限公司偿债能力存在的问题

（一）存货占比过高

根据流动资产分析，货币资金占流动资产比例小，说明公司没有充足的资金来还债，存货占流动资产比例进55%，说明公司的存货重，销售能力差，采购时材料成本过高；流动负债和非流动负债都有增加，结合存货的逐年增加，说明公司有可能由于存货过多造成库存上升；公司资金占用大而只能通过增加负债来解决困难。

（二）销售能力下降

根据利润表分析，公司净利润在逐年减少，好在净利润始终呈正数且下降幅度不大，这与存货逐年增加相对应，说公司的销售能力在降低，盈利能力并不高。

（三）短期偿债能力较弱

短期偿债能力分析公司出现资不抵债的情况，而流动比率：速度比率=2：1，而公司的速度比率太低，存货过多，才导致速动比率下降，但现金比率还算正常，说明公司的收入小于费。

（四）长期偿债能力较差

根据资产负债率和权益乘数，说明公司财务风险增加；综合有形净值债务比率和非流动负债与营运资本，说明公司的长期偿债能力差以及未来的非流动债务偿还能力差。

三、解决友阿公司偿债能力问题的对策

通过对友阿公司的存货比率占比，存货过多，销售能力差，从而影响速动比率，导致短期偿债能力下降；资产负债率和权益乘数可以看公司的长期偿债能力差。根据公司现在情况：提出以下建议：

（一）编制资金收支方案

公司要有好的发展方向，必要的做好事前准备，就必须编制资金收支方案。收支不平衡，支出金额较大，防止收入低于支出，需要进一步扩大销售能力，来增加收入。

（二）计划存货处理的方案

打折促销可以有效的激起客户在次购买的欲望，做到二次消费，这样可以大大提高公司产品的销售业绩。减免是更直接的打折，可以有效并且快速的抓住消费者心理，这样不仅能抓住老顾客，还能吸引新顾客。这样能使公司的销售额达到一定水平。同时实行员工奖励制度，治标治本，给员工一个前进的动力。这样可以有效的提高员工的销货欲望，提高員工的销售能力，使公司的销售额得以增长。

（三）对资产负责率过高的处理

实行公司产权体制改革，公司进行合理的税收筹划，建立健全的公司投资机制，建立可实施的财务风险报警方案。