摘 要：本文从企业偿债能力角度出发，深刻阐述偿债能力指标的分类及重要指标构成的相关概念。在此理论基础上指出现行偿债能力分析指标存在的具体缺陷，并给予相应的改进对策，优化企业偿债能力分析指标。

关键词：偿债能力指标；流动比率；速动比率；资产负债率；利息保障倍数

一、企业偿债能力分析指标概述

1.短期偿债能力指标

（1）流动比率=流动资产/流动负债，用来表示企业流动资产对流动负债的保障偿还度。比值越高，企业短期偿债能力越强，反之则差。流动比率最低不得小于1，当比值为2时较为合适。流动比率并非越高越好，虽然比值高代表着短期偿债能力强，但是也反映了企业资产中流动资产占用多，存在闲置资金导致资金使用效率低影响获利。

（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债。比值越高，表明企业短期偿债能力越强，反之则差。速动比率评判比值为1，比率小于1时企业偿债风险大，比率大于1时企业面临偿债风险小，当比率等于1时最为合适。

（3）现金流动负债比率=现金净流量/流动负债，该比率越大，说明企业在日常生产中产生的现金净流量越多，企业偿债能力越强。但是该指标过大会导致企业现金净流量累积，不能充分利用上流动资金，从而造成资金闲置降低获利能力。

2.长期偿债能力指标

（1）资产负债率=总负债/总资产，该比率反映在企业破产清算时用其总资产偿还债务的能力。比值越小，企业长期偿债能力越强，一般不得高于0.5，而国际上认为比值为0.6比较合适。指标越小对于债权人来说越有利，但对企业所有者来说，企业对财务杠杆的利用不够。

（2）产权比率=总负债/所有者权益，用来反映企业所有者对债权人的权益保障程度，该比率越小偿债能力越强。

（3）利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（利润总额+利息费用）/利息费用。反映企业用获得的利润对债务清偿的保证程度，比值越高，企业长期偿债能力越强。从长远角度来看指标比值不能小于1，指标等于3时较为合适。

（4）或有负债率=或有负债总数/所有者权益总数，反映企业所有者权益对可能发生债务的保证程度。

二、现行企业偿债能力分析指标存在的问题

1.短期偿债能力分析指标存在的问题

（1）企业资产属性问题

企业资产中流动资产是指在一个会计年度或者超过一年的一个经营周期内消耗或者变现的资产。首先，在计算流动比率时，对于一年以上应收而未收回的账款（应收账款）、积压的存货、用于购买或投资长期资产的预付账款，待处理流动资产净损失，依然作为流动资产核算。从而在计算过程中虚增流动资产使得流动比率的计算缺乏客观基础，高估比值与偿债能力。其次，速动资产的变现能力要高于流动资产，同样的在计算速动比率时，也应减去虚增速动资产部分。最后，由于存货受市场经济以及消费者等多因素影響会存在差额，其中存货的变现价值超过账面价值部分应计入到流动资产中。

（2）企业负债属性问题

在企业的负债表中，负债合计包括预收账款这一科目，在一般情况下企业预收账款所带来的负债是用企业的产品或者劳务来偿还的，而不是用速动资产来清偿的。因此，在计算流动（速动）比率时，流动负债合计中包含的预收账款应予以扣除。

（3）企业资产会计核算的计量属性问题

企业资产的变现价值与其实际入账价值往往存在着差异，但是就目前而言在计算流动比率、速动比率时并没有完全考虑到属性差异这一影响因素。以企业存货而言，存货以其历史成本入账，但其偿债能力则是通过存货销售所能带来的现金流量衡量的。并且存货受需求、市场等多因素影响，存货的账面价值与现行市场价格有较大的差异，在未来期间内有可能高于账面成本价格出售，也有可能低于账面或成本价格出售，这就导致了现金流量与账面值不符，分析企业偿债能力时存在误差。

（4）未充分考虑表外事项的影响

资产负债表表外项目是指资产负债表或附注中没有反映出来的项目。表外事项主要有：企业的偿债名誉、可动用的银行贷款指标、或有负债、担保产生的负债等。但这些表外事项并不能够以数字的形式反映在财务报表之中给相关利益者提供数据参考，这就使得在分析企业偿债能力时产生误差。以或有负债为例，它是在企业经营活动中有可能发生的债务，由于这种概率或大或小存在不确定性，所以一般情况下这些事项在财务报表中没有体现，但是一旦有发生成为事实企业必然会加重负债。

2.长期偿债能力分析指标存在的问题

（1）资产负债率

在总资产中可能存在着一些不能用于偿还债务的资产，比如无形资产中的专利权、商标权、商誉等，这些无形资产相比较有形资产在市场交易上存在不灵活、不频繁的缺点，因此能否用来偿还债务存在着很大不确定性，将其作为偿还债务的保障势必会高估偿债能力。

在总负债中包括短期负债和长期负债两大类，因此这一指标是评价全部负债的偿债能力指标，并不能纯粹的计算企业的长期偿债能力。尤其是对于一些流动负债总额占负债总额比例较大的企业，用总负债作为依据衡量长期偿债能力有其弊端。

（2）利息保障倍数

在我国的企业实务中，一般是将利息费用记到财务费用中的，并不把它作为单独科目列示。在计算利息保障倍数时，财务费用指标仅是指利息费用部分，但是在实务中我们并没有单独核算，依然把它合计到财务费用中，所以身为外部人员来说是得不到单独的利息费用数值，因此在分析时会产生误差。

三、企业偿债能力分析指标改进对策

1.短期偿债能力分析指标改进对策

（1）流动比率的优化

经改进后的流动比率为：流动比率=（流动资产-应收账款-积压存货-预付账款中购买投资长期资产的部分-待处理流动资产净损失+存货变现价值超过账面部分）÷（流动负债+或有负债可能增加流动负债的部分），其中：或有负债可能增加的流动负债等于企业所有或有负债乘上成为流动负债的概率。

（2）速动比率的优化

经分析后速动比率的改进公式为：速动比率=（流动资产-预付账款中购买投资长期资产的部分-应收账款中一年以上未收回的部分-存货）÷（流动负债-预收账款+或有负债引起流动负债增加的部分）。

（3）增加存货周转率分析

存货周转率是反映存货周转速度的，是衡量存货流动性与其资金占用量是否合理的依据。存货周转率=销售（营业）成本÷[（年初存货+年末存货）÷2]，在成本一定时比率越高存货占用水平越低，周转速度越快，从而变现速度越快。企业通过分析存货周转率，可以分析出存货变现能力，根据变现的快慢及时做出相应的调整，从而提高企业短期偿债能力。

2.长期偿债能力分析指标改进对策

（1）资产负债率的优化

针对资产负债率中总资产与总负债概念笼统表现不精准的缺陷，改进后的指标为：长期资产负债率=长期负债÷能够用来偿还债务的长期资产=长期负债÷（固定资产+无形资产+长期投资）。

（2）利息保障倍数的优化

①债务本金偿付比率。债务本金偿付比率=年税后利润÷[Σ债务本金÷债务年限]。该指标的参照值为1，指标越高，企业偿还能力越强。但仅以某一时段结果来衡量企业的偿债能力则是困难的，不够精准的，所以在判断长期偿债能力时要用此指标去计算企业以往几年的数据，才更具有可信性，才能充分反映企业偿债能力。

②到期债务本息偿付比率。到期债务本息偿付比率=业务活动现金净流量÷（本期到期债务本金+现金利息支出），衡量企业在業务活动中所产生的现金净流量是否具备偿还债务本息之和的能力，比值越大，说明偿债能力强。如果比值大于1，说明企业目前有足够的资金来偿还即将到期的债务本息，而且偿还后，还有一定的资金剩余，并可作为企业的备用金用来预防突发性需要。

（3）增加表外事项分析

企业偿债能力指标分析主要来源于企业财务报表，没有考虑到报表以外的事项，但往往有时表外事项对企业偿债能力指标分析影响重大。比如利息保障倍数中“利息费用”具体数额，可以在报告披露中单独列示出来以保障指标的准确性。企业的应收账款、存货质量状况，其中有多少账款是一年以上应收未收回的，存货中又有多少是积压难以处理的，都应该在表外列注出来。债务的担保、诉讼案件和经济纠纷的可能败诉应承担的赔偿，这些表外事项都会影响企业的偿债能力指标准确性，对报表使用者尤其是表外使用者造成判断误差。因此要增加会计信息披露，增强表外事项的分析。

参考文献：

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[4]毕庆文.中小型企业偿债能力分析[J].中小企业管理与科技（下旬刊），2012，10：81-82.

作者简介：惠瑞玲（1971- ），女，汉族，大专学历，西安蓝晓科技新材料股份有限公司，中级会计师，研究方向：管理会计