不久前，印度还是新兴经济体中政治稳定和经济增长的楷模。虽然该国在消除贫困和极度不平等方面还有很长的路要走，但在持续GDP增长方面却是世界上最强劲且表现最为平稳的国家之一。如今这一状况却不再出现了。印度2017年二季度的增长率降至5.7%。

鉴于印度经济规模庞大且全球联系广泛，经济增长放缓不仅是其国内问题，更在全世界范围内引发了严重关切。但印度如果想要扭转这一趋势还为时未晚，关键在于要精心制定一系列政策以应对众多短期和长期性挑战。

短期内，政策制定者必须解决印度商品在国内和出口市场的需求下滑问题。近年来的出口年均增长率下降到仅3%，而在2003年-2008年印度快速增长的时期则为17.8%。這部分归因于卢比汇率走强导致印度产品的国外市场价上涨。

进口急剧上升的另一个潜在推动力是，人们可能会通过高开发票金额的方式以便将资金转移到国外。这表明大交易商预期卢比的汇率即将出现修正，他们现在正在积聚美元以便到时抛出换回更多的卢比。印度当局应当对这一举措尽快采取行动。

笔者建议印储行进一步降低利率，从而使印度的货币政策与世界其他主要经济体实现更紧密的联动。从全球角度看，虽然当前不断压低利率的趋势并不理想，但如果印度仍然特立独行，就会鼓励所谓的套利交易并人为推高卢比的币值。

印度面临的更大挑战，则是如何培育和保持长期性的快速增长。……