宋爽++刘东民

中国债券市场在人民币国际化的推动下加速发展

我国银行间债券市场已经建立20周年，在不断探索和改革创新的过程中稳步成长。特别是2009年人民币国际化战略确立以来，我國债券市场更是迎来了开放和创新的跨越式发展。在资本账户未完全放开的情况下，中国人民银行首先打通了境外机构投资国内债券市场的通道。此后，境外人民币清算行等三类机构、人民币合格境外机构投资人（RQFII）和合格境外机构投资人（QFII）先后获准进入银行间债券市场。同时，境外发行人在银行间市场发行人民币债券（熊猫债）的闸门也被打开，发行主体已扩展到国际开发机构、境外非金融企业、境外商业银行、外国地方政府、外国中央政府等。此外，债券市场的产品创新也越来越活跃。信用风险缓释工具开始试点，资产支持证券重回银行间市场，国债期货等衍生产品也正式上市交易。从2013年开始，中国债券市场已成为仅次于美国和日本的全球第三大债券市场。

随着国内金融市场的突飞猛进，金融安全问题也日益受到关注。在2017年7月召开的全国金融工作会议上，习总书记就强调“金融安全是国家安全的重要组成部分”，并将“回归本源、优化结构、强化监管、市场导向”作为开展金融工作的重要原则。就债券市场而言，在人民币国际化的推动下，近年来境外主体对人民币债券投融资需求明显增长，并通过改善市场流动性、健全市场融资结构、倒逼制度改革等机制促进了中国的金融安全。……