胡蓉张子明

浅析关系专用性投资与敲竹杠

胡蓉1张子明2

(1.东北财经大学 经济学院经济系，辽宁大连116025;2.东北财经大学经济学院经济系，河北 廊坊065400)

关系专用性投资使投资接受方有采取敲竹杠的事后机会主义行为的倾向。敲竹杠问题作为现代契约理论的重要组成部分，其治理机制一直备受理论界关注。对关系专用性投资引起的敲竹杠问题及其治理机制进行梳理，综述已有的具有代表性的治理机制，并进一步探讨这些治理机制的局限以及未来发展可能面临的挑战。

关系专用性投资；敲竹杠；治理机制

关系专用性投资是指为了某种特定的商业目的而进行的投资，这种投资行为伴随着科技的进步以及互联网络的发展而在工商业企业中广泛存在，高新技术企业之间为了研发新产品、开发新科技而做出的关系专用性投资也呈现出逐渐增加的趋势，但由于经济社会中普遍存在着有限理性和信息不对称，因此契约往往是不完全的，导致该投资可能无法写入契约，或者即使写入契约也不易被第三方觉察，因此就会形成一种可占用的准租金，导致投资人利益受损，这就是经典的“敲竹杠”问题[1]。在过去四十多年间，国内外学者对于敲竹杠治理机制的研究一直未曾间断。

1 关系专用性投资与敲竹杠问题

专用性资产的概念最早形成于Williamson。在其1985年出版的《资本主义经济制度》一书中，Williamson把专用性资产划分为4种：专用场地、专用实物资产、专用人力资产以及特定用途资产[2]。……