贾雪凝

(上海交通大学 安泰经济与管理学院，上海 200030)

金融道德风险影响下银行贷款上限的决策研究

贾雪凝

(上海交通大学 安泰经济与管理学院，上海 200030)

以中小企业融资困难为现实背景，基于报童模型，研究了银行面对有需求风险和金融道德风险的零售商时，如何给出最优的贷款上限以降低潜在的违约损失，以及缺乏运营资金的零售商如何优化订货决策和信贷决策。结论表明了零售商是否提出贷款要求、银行是否批准取决于市场上金融道德风险；而金融道德风险是否会真正转化为行动，则取决于该行为的实施成本。

供应链金融； 金融道德风险； 贷款上限

研究的现实背景为制造行业的中小企业在供应链运作过程中受到自有资金的限制而向银行展开的信贷融资活动。中小企业必定存在信贷融资的需求，然而接受来自中小企业的信贷意味着银行期末可能要面对违约风险，即债权无法收回，并且这一风险水平高于向成熟期企业借贷的情形。

本文所指的违约风险，其根本来源由需求风险和道德风险两者构成。文中将金融道德风险作为制造业的中小企业的特有风险进行重点研究，是因为相对于成熟型企业，中小企业更难掌握制造的关键环节和核心技术，在经济波动和技术更新换代的浪潮中，处境往往更加艰难。再加上高级管理人员的素质参差不齐，缺乏危机处理的经验，更有可能发生高管在资不抵债时卷款逃走的情况。……