【摘要】人民币理财产品受货币政策、产品设计以及经济环境等各种因素的影响。由于因素的影响具有持续性和延续性，所以理财产品收益率的变动具有时间特性。通过ARMA模型可以分析收益率的波动性的基本特征，在ARM模型存在ARCH效用的情况下，采用GARCH模型分析人民币理财产品收益率的波动。以此得到人民币理财产品收益率的波动描述模型和结构化分析方法。

【关键词】人民币理财产品 收益率 GARCH模型

一、引言

伴随着经济的发展，金融创新形式的不断出现，银行理财产品正成为一种越来越重要的投资项目。银行理财业务是商业银行协助客户分析自身财务状况并充当其投资顾问的相关业务，属于商业银行中间业务。一般的理财产品是由商业银行与相关的金融机构自己设计并推销的。具体的操作过程是将所集合的资金依据产品合同投资到金融市场。在获得收益后，再结合合约把所得分红。

目前，银行理财产品可以按照时间和是否保本以及收益率的固定与否划分为多种不同的类型。因此，不同的理财产品由于属性的不一致，导致理财产品的风险及收益各有不同。其中理财产品收益率是银行和投资方最为关注的指标，一方面收益率是银行设计理财产品最为重要的考虑因素，同时，收益率也是影响投资方选择理财产品的最重要的决策指标。但是银行理财产品的收益率并不仅受市场供求关系的影响决定，收益率的变化还受各种宏微观环境的影响。……