孙翼飞

摘要：自今年5月份以来，日元开始升值，而在英国脱欧后，日元作为避险货币更是持续走高。本文针对近期日元持续走高现象形成的原因进行了分析，并梳理了日元持续走高对日本经济各方面的影响。由于日元在世界经济中占有重要地位，研究其升值原因与对经济的影响对各国都有重要的参考意义。

关键词：日元贬值；成因及影响；利润减少；结构优化

引言

近期日元终结贬值开始持续走高升值，作为一种特殊的避险货币，日元引发了全世界的关注。究其升值背后的原因是多方面共同作用的结果，而起带来的经济影响也是利弊交杂的。

一、近期日元升值的原因

1.日元是“避险属性”最强的币种

避险资产，就是在出现重大政治、经济和金融市场波动，以及战乱、恐怖袭击等带来风险偏好下降的情况下，受到投资者普遍追捧的资产。比如以黄金为代表的贵金属、瑞士法郎、美元、长期国债等。具有避险属性的货币有以下几个特点：第一，有来自基本层面的支撑，即避险货币的发行国基本面比较稳定，这不仅要求币值稳定，而且还要求该国的通胀水平维持一个较低标准。此外，该国的经济规模、结构、韧性以及隔绝外部冲击的能力要具备一定优势。从以上要求来看，以能源出口型为代表的国家，比如俄罗斯、澳大利亚等，其经济结构较为单一，货币不具备避险属性；而新兴市场又比较依赖外界，容易受到外界因素干扰，其货币也不具备避险属性。……