摘 要：在我国，证券市场的发展越来越快，证券投资工具的创新也成为一种必然趋势。已在国外发展成熟的FOF因其自身特点进驻国内证券市场后所表现得强大魅力使FOF在国内得到了快速发展。虽然我国FOF尚处于起步阶段，但其发展潜力巨大。本文通过对国内外FOF发展现状的对比，提出国内FOF所面临的问题，结合中国国情，给出合理化的建议。

关键词：中西FOF；特点；挑战；建议

1 研究背景

近年来，我国证券市场一直处于一种不稳定的状态，尤其是2015年的股灾对国内外投资者在我国股票市场的投资遭到严厉打击，在这之后，投资者纷纷更加谨慎投资，但也期望证券市场能创新投资工具以有效分散投资者的风险，提升投资者信心，于是，实现大类资产配置——FOF在中国应运而生。

2 国内外FOF对比

（一）美国FOF市场发展简介

从最近几年全球FOF数据来看，海外FOF占比很大。2002年以来，美国FOF的总规模从689.6亿美元上涨到2015年的17216.2亿美元，而且除2008年金融危机以外，其他年份均稳步增长；同时，截至2015年年末，美国公募FOF数量达1404只，净资产规模为1.72万 亿美元；其中，混合型FOF和债券FOF净资产规模占比高达92%，而股票类FOF净资产规模占比为8%。从这里可以看出，规混合型FOF和债券FOF在美国公募FOF中居于重要地位。

（二）国内FOF市场发展簡介

中国最早的 FOF 基金产品是由招商证券于 2005 年5 月发起成立，产品名称为招商证券基金宝 1 号，募集规模为 13.58亿元。在这之后，券商FOF 基金数量的增长放缓，因为当时的FOF基金产品以获得管理费用为主要目的，投资于公募基金的比例很少，只是进行单一的打包，没有成为真正意义上的FOF。……