“内部人控制”问题

陈彩虹

陈彩虹，中国建设银行董事会秘书，高级经济师。出版有《现代货币论丛》《钱说——货币金融学漫话》《经济学的视界》《世界大转折》等10多部著作、文集。

20世纪90年代，企业的“内部人控制”问题，在中国国内热热闹闹地讨论过一阵子。时间过去二十多年了，这个问题在当下，仍被不时地拿出来说道一番。不过，与上个世纪那次不同，现在的说道，大多针对具体案例，且对“内部人控制”的判别，有了多元的结论，而不仅仅将其看成是一个绝对不合理的存在——理论上不再口诛笔伐，实践中也非断然排斥。

所谓“内部人控制”，据称，是指在现代市场经济环境下，公司所有权与经营管理权分离带来的一种现象，公司经营管理者基本控制了战略、投资、融资、销售、人事和财务等的权力；相应地，资本所有者则完全没有这些权力，有的甚至于对公司的基本运转，也知之甚少。这样的公司，如同一座封闭的城堡，资本所有者只能在城堡外面看看公司的外观风景，作为“内部人”的经营管理者，掌控了城堡内的一切。

稍加分析就不难看出，这种“内部人控制”问题，从逻辑上讲，根本就不是一个问题。既然公司的所有权和经营管理权是分离的，那么，资本所有者和经营管理者在分离权责时，就对各自拥有的权力，有清晰的界定。否则，就不能认为是所有权与经营管理权有过分离。而一旦权力界定完成，经营管理者在确定的权力范围内制定战略和实施投资等运作，本就不是资本所有者的事情了，“内部人控制”又从何谈起呢？……