王东岳

应收账款增幅远超同期营收增速，康盛股份收购标的业绩高增长难持续。

6月15日，康盛股份（002418.SZ）发布重大资产收购预案，拟以非公开发行股份方式收购烟台舒驰客车有限责任公司（下称“烟台舒驰”）95.42%股权、中植一客成都汽车有限公司（下称“中植一客”）100%股权，交易标的合计作价14.82亿元。同时，公司还拟募集不超过12.55亿元配套资金，分别用于烟台舒驰新能源客车技术改造及中植一客新能源客车技术改造等项目建设。

根据收购预案，烟台舒驰和中植一客主要从事新能源商用车的研发、生产及销售业务，产品包括新能源纯电动客车及新能源纯电动厢式运输车。

康盛股份表示，本次交易的完成将有利于改善上市公司的财务状况，提高上市公司的资产质量，增强上市公司的盈利能力，符合上市公司及全体股东的利益。

财务数据显示，2016年，烟台舒驰和中植一客合计实现营业收入27.04亿元，同比增长721.88%；但同期，两家公司应收账款金额合计约为28.14亿元，同比增长1227.36%，增幅远超同期营收增速。

同时，与康盛股份此前披露的财务数据相比，本次收购预案中，烟台舒驰及中植一客各项数据均存有明显差异，其原因有待公司解答。

一年增值16倍

根据收购预案，康盛股份本次拟向中植新能源以及于忠国等46名自然人发行股份购买其合计持有的烟台舒驰95.42%股权，以及中植新能源持有的中植一客100%股权，交易标的100%股权分别作价10.4亿元和4.9亿元。

本次交易前，康盛股份实际控制人陈汉康及其一致行动人合计持有上市公司28.61%的股权；……