何 帅

(中国政法大学 商学院， 北京 100088)

对冲基金盈利能力与资产规模的相关性研究

何 帅

(中国政法大学 商学院， 北京 100088)

探究对冲基金盈利能力与其资产规模的内在关联性，既可以帮助投资者优化投资选择，也可以协助对冲基金经理来决定何时封闭新的投资基金。但现有文献中，对冲基金盈利能力与其资产规模之间的关系判定相互矛盾，故而本文旨在判断这二者之间的关联性，并设立线性回归模型来分析基金资产规模对基金回报率的影响。本研究数据来源于TASS数据库，样本是从2000年1月至2014年12月的127个美国对冲基金数据。经研究显示，对冲基金资产规模与其盈利能力呈正相关，与标准偏差呈负相关。

对冲基金； 盈利能力； 资产规模

一、引言

随着各国对资本流动限制的取消以及对资本市场的开放，对冲基金得到了巨大的发展空间。随着资产管理能力和对冲技术的跨越式发展，对冲基金规模以每年25%的速度上升，成为了金融市场的中坚力量。21世纪以后，随着新兴金融市场的崛起和高净值客户数目的增加，进一步推动了对冲基金市场规模的扩张。到目前为止，对冲基金的资产管理规模已高达1.2万亿美元。

多年来，对冲基金行业的快速发展也给政府带来了巨大挑战，它将直接影响经济的稳定，政治事态的发展以及普通百姓的生活。尽管它在数量和大小方面赶不上共同基金，但其专业化程度之高不言而喻，使其利用各种金融衍生品吸取全球市场的利润。……