钟凤英+李佳

【摘 要】 将管理层薪酬与企业公允价值相关联是我国企业薪酬契约完善化的表现，也是随着我国金融市场逐渐完善，金融对企业管理嵌入程度加深的表现。但是，管理层薪酬与公允价值建立关系过程中存在诸多不合理之处，道德风险与薪酬粘性等的存在制约着我国公允价值在管理层薪酬契约中作用的发挥。文章通过理论假设与建模的研究方法，对其进行定量研究，探究公允价值与管理层货币薪酬之间的相关关系。针对公允价值的变动损益，特别是公允价值损益为负的上市公司进行数据收集与研究，探讨我国公允价值在管理层薪酬衡量过程中的局限之处，为完善我国管理层薪酬契约制定提供数据支持。

【关键词】 公允价值； 管理层薪酬； 变动损益

【中图分类号】 F235.19 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）09-0027-05

引 言

公允价值表征着一种持有而未收益的状态，对企业具有特殊的价值意义：一方面表征着企业未来发展的趋势，另一方面也是衡量管理层工作程度的重要指标[1]。针对公允价值的现实作用，我国财政部对公允价值的属性进行了规约，对其进行了理论与实践的完善。但是，由于公允价值在管理层薪酬契约中发挥作用的途径并不十分完善，且并非均对企业发展有正向作用，因此，本文针对管理层薪酬与公允价值的关系进行实证研究与讨论。

一、管理层薪酬及其与公允价值会计计量的关系

管理层薪酬本身组成结构较为复杂，同时存在多方面的影响因素。……