张希　黄登仕

关键词：损失厌恶；风险决策；经济行为；委托代理关系；决策情境；价值曲线

摘要：关于损失厌恶的研究除了从理论上对其进行界定和度量外，学者们更多地尝试在行为决策实验中考察损失厌恶的各种特性及对经济行为的影响。通过对现有实验文献的梳理和总结发现，损失厌恶应属于人类与生俱来的一种行为偏好，它不受个体的思想成熟度及社会经验丰富度的影响，是人类（乃至灵长类动物）大脑趋利避害的本能反应：另外，在不同的决策情境下，个体所表现出的具体的损失厌恶形式和程度则可能会因决策者身份的不同而有所差异。

中图分类号：F069.9 文献标志码：A 文章编号：1009-4474（2017）01-0091-06

损失厌恶是Kahneman和Tversky所提出的前景理论中的一个重要假设，它的含义是人们对于所遭受的损失的感受程度往往比获得等量收益的感受更深，直观地可以理解为，损失的效用函数斜率比获益的效用函数斜率大，价值曲线上损失的部分比获益的部分更陡峭。这个观点一经提出，引起了学者们的浓厚兴趣，目前已有许多有关损失厌恶对经济行为影响的研究。由于损失厌恶概念的特殊性，学者们更多地尝试在实验的环境下来考察其各种特性。根据研究目的的不同，有关损失厌恶的实验研究大致可以分为两大类：一类是有关损失厌恶的度量和对损失厌恶这一行为偏差产生原因进行探析的基础研究：另一类则是将被试置于不同决策情境下，探索在不同经济活动中损失厌恶对个体行为决策的影响。……