●王 敏

中国城镇居民消费影响因素研究
——基于微观调查数据

●王 敏

当前中国经济发展仍然面临着一个长期的结构性问题，即居民消费意愿的持续走低所导致的中国国内消费不足问题，这不仅是一个一直令人困扰且至今尚未解决的难题，还是一个可能影响中国经济持续健康发展的重大经济问题。本文利用“中国健康与营养调查”数据和动态GMM估计方法，系统检验不确定性、家庭财富、代际财富转移及习惯形成等因素对中国城镇居民消费的影响。研究结果表明：经济转轨所带来的就业制度与工资制度的改革使得城镇居民收入的不确定性增加，进而明显抑制了城镇居民消费。而习惯形成也可以从一定程度上对城镇居民消费意愿低下的现象予以解释，且越富有的家庭，居民消费表现越体现耐久性。

居民消费 不确定性 习惯形成GMM估计

一、引言

自20世纪90年代中后期以来，中国居民消费的制度基础随着社会主义市场经济体制的逐步确立发生了巨大的转变，也进一步使得居民的消费行为发生了很大变化，中国居民的消费率呈现出逐年下降的趋势。居民消费率从1996年的 46.68%下降至 2015年的38.01%，其中2010年居民消费率仅为35.56%，为历史最低值。而截止至2015年底，中国城乡居民的人民币储蓄存款年底余额较上一年增长8.5%①，新增4万多亿元，占国内生产总值的比例超过75%。当前我国居民消费意愿不高所导致的国内消费需求不足问题仍十分突出。要想有效解决这一问题，则必须找出导致该问题的原因。……