彭红枫, 杨柳明

抱团是否可以取暖？
——群组制度对P2P借贷行为的影响研究

彭红枫, 杨柳明

（武汉大学 经济与管理学院，湖北 武汉 430072）

银行和企业通过抱团、组建联盟来充分运用和整合市场资源，抱团能给银行、企业注入竞争与发展的强大活力，使其携手应对严峻形势，度过“寒冬”，那么在互联网金融领域，借款人通过抱团、加入群组，是否能够像银行或企业那样“取暖”。本文选取Prosper网络借贷平台上的交易数据为样本，从五个视角实证分析群组制度对P2P网络借贷行为的影响，结果显示不同借款人选择是否抱团的策略不同，借款人抱团在一定程度上可以“取暖”，但不同借款人的“取暖效果”不同。具体而言：信用等级越低的借款人更倾向于加入群组，并且加入群组对其借款成功率和借款利率的影响更为明显；加入群组可以显著地提高借款成功率，降低借款利率，提高筹资效率，但加入群组的借款人的事后还款表现欠佳，违约率偏高。本文的研究为国内P2P网络平台借贷的健康发展提供了有益借鉴。

群组制度；借款成功率；借款利率；筹资效率；违约率

一、引 言

随着现代信息科技的高速发展，基于移动支付、社交网络、搜索引擎和云计算等的互联网金融模式正在改变传统金融体系的价值创造和服务方式，其中Peer-to-Peer（P2P）网络借贷正是一种融合互联网技术的新型金融模式（谢平和邹传伟，2012；皮天雷和赵铁，2014）。P2P借贷模式从欧美国家兴起并在世界各地快速发展，以英国的Zopa、美国的Prosper和Lending Club、德国的Auxmoney、日本的Aqush及内地的宜信、拍拍贷和人人贷为代表。……