厦门大学王亚南经济研究院 伍佳昱

中国工商银行票据营业部 汪小政

上海票据交易所成立的背景、影响及对策分析

厦门大学王亚南经济研究院 伍佳昱

中国工商银行票据营业部 汪小政

2016年12月8日，由人民银行总行牵头组建的上海票据交易所正式开业，这既是针对当前票据市场操作风险爆发的积极应对，又是致力提升交易效率、优化资源配置、疏通信息渠道的改革举措。对于央行、商业银行及票据中介等市场参与主体而言，上海票据交易所的建成必将促成票据市场的深度改革，为全行业发展带来诸多的机遇和挑战。

一、上海票据交易所成立的背景

（一）我国票据市场风险的不断显现

自1995年《票据法》颁布以来，我国商业银行票据承兑业务年均增幅超过15%，票据贴现年均增幅达10%以上。票据承兑占GDP的比重已由1999年年底的6.2%提高到2015年的33.1%。2015年，全国商业汇票贴现量达102.1万亿元，与GDP的比值达150.88%。

在经济发展趋缓的形势下，我国票据市场风险问题也日益显现。一是民间资本票据中介机构因普遍缺少合规风控意识，道德风险、操作风险诱发的案件时有发生，扰乱了市场秩序；二是现有票据业务盈利模式较多依赖“消规模”、“同业户”模式监管套利，导致更高的信用风险；三是在票据转向网络化发展的进程中，互联网票据产品缺少组织监管和交易筛选，导致虚假信息、欺诈案件频出；四是区域分散割裂和发展不平衡，导致交易流动性受阻，交易风险较高。……