柯立立

【摘要】企业现金流是企业运作的核心资源，是反映企业偿债能力、盈利能力的重要指标，是企业经营者、债权人、投资者最关心的核心指标。如何充分挖掘和利用企业现金流量中隐含的企业营运信息，监测和分析企业经营发展现状是各利益相关者的重要关注内容。

【关键词】现金流 稳定性 预警 企业估值

一、现金流量表综合分析预警机制

现金流量表综合分析预警机制是在现金流量综合分析模型的基础上，通过引入营业收入作为参照指标，以分析、测评经营现金流的稳定性、可持续性的财务分析、预警机制。

（一）现金流量综合分析预警机制的特点

1.引入“营业收入”这一项目主要目的是将企业经营现金流与营业收入直接挂钩，通过两者之间的比值变化，结合规模大小，来判断企业现金流稳定性。在此基础上，通过分析企业营业收入稳定性，来判断企业未来现金流的可持续性。

2.区别应收账款借、贷方发生额的不同归属，用以对比分析当期销售环节应收账款资金占用增减变动状况，以消除前期资金回笼对当前应收账款周转率的影响。

3.将其他应收款、其他应付款从“经营性应收应付项目”中剥离出来单列，既增强经营性应收应付项目与营业收入之间的关联性，同时可避免经营者通过该科目操纵“经营性现金流量”的行为。

（二）现金流量分析预警体系的逻辑判断过程

如下图：

1.根据营业创造现金流C1与营业收入的比值波动情况和发展趋势，分析存在原因。……