黄珏+陆宏焰

【摘要】伴随着全球经济一体化进程的不断深入，企业的兼并与收购成为当代企业寻求资本扩张和实现资源战略整合的普遍手段。基本企业并购活动的复杂性、长期性和风险性等固有特点，加剧了财务方面的诸多问题，比如商誉难于确认会计处理繁琐、企业评估价值不确定、财务支付方式单一以及并购活动中存在的相关财务风险。

【关键词】企业并购 财务风险 建议措施

一、企业并购中存在的主要财务问题

财务问题是企业并购成败的关键问题，因为它是直接影响到企业并购的实际价格，主要的财务问题有以下几个方面：

（一）商誉会计处理难度大

企业并购所发生的购买成本主要由支付的公允对价或者承担目标企业所需要偿还的所债务以及其他直接费用，如审计费、评估费等。通常，并购企业所承担的购买成本会远远大于目标企业自己的所有者权益的公允市场价值，而企业财务人员就需要将这部分多承担的成本作为商誉进行列支。为了支付商誉而支付的购买价格在一定程度上反映了商誉的未来差额收益，但是企业双方约定的价格往往受到议价谈判能力、市场供给能力、企业自身经营情况等因素制约，导致价格非公允使得商誉价值失真。

（二）资金需求大且融资成本高

为了保证企业并购的顺利进行，企业必须保证大量的资本进行运作。一般来说，企业的资金原来主要由内部筹资与外部筹资构成。……