施秀芬

本周，市场存量博弈的格局始终没有被打破，混改题材在一定程度上崛起，尽管人气有所回升，但市场整体仍在观望。截至2016年12月22日收盘，上证综指报收3139.56点；深证成指报收10306.92点。近期市场大跌，最主要的原因是管理层打击险资举牌和资金面紧张，在这两大利空因素得到消化前，市场难有趋势性行情，呈整体震荡态势。

本周，航运资本市场企稳小幅回升，中国港航船企综合指数继续维稳千点。消息面上，行业内重组整合继续推进，中远海运集团装备制造板块在2016年12月16日成立中远海运重工之后，新加坡上市的中远投资已于日前停牌启动重组，此外物流板块也于12月20日在天津成立；中國最大的内河港口重庆港九拟在万州新建新田港，实行“一城一港”模式。

受此影响，中国港航船企综合指数（CMEI）报1019.93点，环比微涨0.61%；中国航运企业指数（CSII）报834.39点，环比微涨0.08%；中国港口企业指数（CPII）报1223.61点，环比上涨1%；中国造船企业指数（CSBI）报983.66点，环比上涨0.55%。

宏 观 经 济

2016年12月19日，中国央行以利率招标方式开展1800亿元逆回购操作。其中，950亿元的7天期；300亿元的14天期；550亿元的28天期，中标利率分别为2.25%、2.40%和2.55%。由于12月19日有1150亿元逆回购资金到期，故全天实现资金净投放650亿元，较12月16日增加逾四成。

虽然央行明显加大资金净投放力度，但依旧未能阻止市场资金价格上涨。数据显示，上海银行间同业拆放利率继续全线上涨。其中，隔夜Shibor利率上涨0.50个基点为2.3350；7天期Shibor利率上涨0.60个基点为2.5250；4天期Shibor利率上涨1.40个基点为2.7260；28天期上涨1.50个基点为3.1695。……