孙 倩 ，徐璋勇

（1.西北大学 中国西部经济发展研究中心/经济管理学院，陕西 西安 710127；2陕西警官职业学院，陕西 西安 710021）

一、引言

转型经济国家和发展中国家普遍存在的金融管制、法律体系不完善、产权不清、商业法难以有效实施等问题使得这些国家信贷市场制度环境欠缺。这种制度环境的欠缺一方面会使资金供给方在重新估计自己的成本—收益函数后选择次优策略进行运作；另一方面，正式制度环境的欠缺也严重限制了作为经济发展重要载体的私营企业的外部信贷获得能力[1-2]，从而使一国的生产效率、资本积累效率低下[3]。当私有企业面临这些制度约束时，也会转而采取一些特殊行为来维持自身发展[4-7]。

二、制度环境与信贷市场行为

中国信贷市场制度环境欠缺的现实促成了资金供需双方一系列特殊的市场行为。这一系列特殊市场行为不断减少信贷交易双方的不确定性、降低信贷交易双方的交易成本。

（一）信贷市场行为之所有制歧视

由于信贷市场存在信息不对称问题，商业银行在发放贷款前需要支付信息搜寻成本，在发放贷款后要支付贷款监督成本。同时，一旦借款方违约，商业银行还要承担本金损失的风险。从理论上说，在一个自由竞争的市场上，为了提高商业银行运营效率，商业银行可以通过调整利率来弥补所产生的成本，也可以通过实施信贷配给约束来减少逆向选择和道德风险[8]。但是我国信贷市场尚未完全开放，多年来利率实行的是有管制的浮动利率政策。……