贾天琼

通用电气剥离旗下油气业务资产注入贝克休斯，成立新企业。合并后的贝克休斯将成为全球第二大油服企业，挑战斯伦贝谢

10月31日，全球第三大油服企业贝克休斯“闪婚”了，不是“绯闻对象”哈里伯顿，而是全球知名数字工业企业——通用电气。自此，贝克休斯将成为通用电气庞大工业帝国的一部分，亦轻松落座全球油服企业第二大。通用油气与贝克休斯合并

贝克休斯发布公告称，将与通用电气旗下的石油天然气商业公司（通用油气）合并。为推动合并尽快成型，通用电气剥离旗下165亿美元价值的油气业务与贝克休斯合并，合并后成立独立的企业，通用电气、贝克休斯分别持有合并后企业62.5%和37.5%的股权。

根据合同条款，交易完成后，通用电气还将拿出74亿美元用于向贝克休斯现有股东派发每股17.5美元的特别股息。此外，贝克休斯的品牌将被完整保留。

此次交易规模达320亿美元，为近年来油气领域最大规模的并购，若进展顺利，预计明年中期完成合并。合并后的贝克休斯今年的营业额将达到240亿美元，紧随第一大油服企业斯伦贝谢（290亿美元）之后。合并后的贝克休斯更计划于2020年营业额突破340亿美元，角逐油服王者。

对此，贝克休斯和通用油气宣称，通用电气的核心技术与贝克休斯已具备的油服能力强强联合，将为国际油气企业提供更好的油气开采、勘探等数字化技术服务。油气业务与油服业务整合所产生的协同效应及成本也将令两家企业及其股东受益匪浅。

据悉，合并后的贝克休斯将设立双总部，分别位于美国德克萨斯州的休斯顿和英国伦敦。当然，该笔交易须得到相关监管机构的批准通过。

油服业形势依旧严峻

持续低油价使油气生产商和服务商利润锐减，勘探项目收缩，同时激烈竞争促使油服行业并购、整合速度加快。

2014年11月，哈里伯顿曾宣布以346億美元的价格收购贝克休斯。但这项收购计划一直遭遇监管机构巨大阻力，美国司法部认为涉嫌垄断。今年5月，哈里伯顿宣布终止收购贝克休斯，并以支付35亿美元解约费告终。贝克休斯称，将用该笔资金改善资产负债表，并重组业务。贝克休斯还计划削减5亿美元成本，实施业务归核化战略，聚焦其最具核心竞争力的高端制造业务，更精简、更专注于油田服务，增强核心竞争力。

在油价低迷时期并购资产并非稳赚，如今，通用电气以资产剥离的方式调整资产结构和业务结构也许更为适宜。在两家企业看来，这样的强强联合在目前油服业普遍复苏的背景下，显得非常美好。合并将产生显著的协同效益，预计到2020年总协同效益将达到16亿美元，净现值达到140亿美元。

在近期的公开声明中，通用电气表示长期依然看好油气业务。但此前的业绩并不“给力”，2007年以来，通用电气已经投入逾140亿美元收购油气业务，此后便遭受油价长期下跌拖累，油气业务销量和利润都大幅下滑。今年，通用油气运营利润预计将会下降30%左右，而且在过去两年，通用电气已削减近10亿美元的成本。

在通用电气出售其家电业务、消费业务及部分金融业务后，油气业务部门成为其在全球金融危机后增收的核心部门。油气业务如何应对竞争激烈的市场，将直接决定通用电气未来的命运。

今年以来，两家企业业绩持续下滑，通用油气净利下滑超40%，贝克休斯亏损进一步增至23.21亿美元（见表）。