中原工学院 何雯雯

上市公司的定向增发，盈余管理与长期股票收益

中原工学院 何雯雯

定向增发，是上市公司所进行的股权再融资的一种方式，大部分上市公司都会选择定向增发，其数量甚至远远大于公司开发新股与配股的数量。有学者认为，一些上市公司利用盈余管理来对财务报表及其相关数据进行改变，并借此对真实利润进行掩盖，导致一些投资者对公司具体的情况有了错误的理解。因此，我们可以看出盈余管理对一个上市公司的重要性。本文对上市公司的定向增发、盈余管理以及上市公司长期股票的收益进行了简单的探讨。

定向增发 盈余管理 股票收益

一、上市公司定向增发的相关介绍

我们根据上市公司进行定向增发新股的动机来看，可以将其分为两大类型：一种类型是上市公司向其子公司或者是一些控股的股东进行定向增发新股，主要是为了对其资产进行收购；另一种类型是上市公司对一些其他的机构或者是一些投资者进行定向增发新股，其主要目的是为了要为公司募集一定的资金。

当上市公司对一些控股的股东或者是子公司进行定向增发新股的时候，如果进行定向增发的新股其一开始的发行价如果很低，那么大股东就能够凭借等同的资产来换取更多的股份，这样一来，在进行定向增发新股之前大股东往往会对公司进行负的盈余管理来使得公司的业绩得到降低，而最终新股发行价格往往也会较低，这就使得大股东能够换取更多的股份。……