田凯　刘永睿

摘要：创业板成立以来，以其较高的成长性，吸引了广大投资者，然而带来的是风险逐渐增加，例如欣泰电气成为创业板第一退市股，给投资者敲响了警钟。面对风险逐渐增大，投资者对于量化投资的选择尤为重要。针对创业板，为此，采用logistic模型量化选股，所提出的选股模型不仅能够有效的提高股票组合的超额收益率，也能良好地规避投资者的风险。

关键词：logistic模型；量化选股；回测分析；创业板

中图分类号：F83

文献标识码：A

doi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.01.044

1引言

欣泰电气于2016年9月6日宣布暂停上市，成为了创业板第一退市股，把创业板推到了风口浪尖上。创业板又称为第二股票交易市场，是专为暂时不满足在主板上市条件的中小企业、创业型和高科技型企业等提供融资途径的证券交易市场，是对主板的补充。创业板的特点是相对于主板来说，要求门槛不高，为了给予具有潜力的中小企业融资的机会。因为门槛低的特点，在2015年逯东等研究导致频频出现公司在创业板上市之后业绩变脸的原因。在2012年张显峰提出了创业板面临的一些问题以及相关解决方法，例如上市公司的创业概念不是很足和资金不明等，相应的解决办法有，上市企业规范筛选和完善信息披露制度。然而对于投资者来说，这些都是潜在的风险。虽然创业板存在潜在的风险，但由于其具有较强的成长性，得到了广大投资者的热捧。创业板于2009年10月正式上市以来，到目前为止，已经有534家公司在创业板上市，约占全部A股的18.3%。……