张燕生

国际环境：2017年的世界经济将会是多事之秋

国际清算银行对当前世界经济提出“三元困境”，也就是面临着三重困难。

第一重困难，如何解决当前全球劳动生产率持续减速的困境。有学者研究发现，与2000年和2005年相比，我们的劳动生产率仅仅是10年前的7成，因此当我们谈当前的新工业革命，谈当前的“互联网+”大数据、云计算、物联网的时候，经济学家们就会提出一个批评，新科技革命为什么没有带来技术进步和生产率增长？这是当前世界经济面临的一重困难。

另外两个困难，一是债务水平高企，二是全球宏观经济政策协调和实施的空间越来越小。面临的主要问题，一个是全球经济缺少有效需求，第二个是全球经济的增长缺少动力，所以国际调整是大调整、大变化和大分化。我认为，全球经济低迷的背后，是过去8年它的结构性调整正在初见成效。比如全球的贸易增长明显减速，但是美国出口的增速高于发达国家，发达国家的出口增速高于新兴市场和发展中国家，而新兴市场和发展中国家的出口增速高于亚洲。所以我经常想，是不是能够说明，同样全球低迷，但是过去8年发达国家也在重振制造、重振创新、重振出口，发达国家的经济已经出现起稳向好的迹象。

另一方面，全球经济缺少有效需求，但是能够创造有效需求的投资，我们叫绿地投资、新建投资。现在对发达国家的绿地投资呈现出正增长，对新兴市场和发展中国家的绿地投资呈现出负增长，能不能说明全球的投资人现在对发达国家投资的前景正在从悲观转向中性、转向审慎，而对新兴市场和发展中国家的投资目前仍然出现下降。……