清华大学中国与世界经济研究中心研究员冯煦明日前发文称，外部环境的不确定性是2017年中国经济“稳中求进”的一大挑战。展望2017年，“景气分化”和“特朗普冲击”将成为全球经济的两大关键词。

冯煦明分析称，分化首先发生在发达国家内部。整體而言，美国经济短期向好，欧洲和日本经济仍旧低迷。从GDP增速、就业、CPI等指标来看，美国经济已经呈现出短期复苏趋稳的迹象。新当选总统特朗普上任之后，美国在内政外交的诸多方面很可能会出现较大幅度的政策转向，“特朗普冲击”将在2017年影响美国以及全球经济。同时，欧元区经济依然脆弱，加之金融环境高度不稳定、货币政策空间受限，预计2017年欧元区经济增速低于2016年；日本经济仍然深陷“通缩”和“流动性陷阱”的泥潭，2017年难以看到明显的转机。

冯煦明进一步指出，更大的分化发生在美国和新兴市场之间。一方面，美国经济复苏和美联储政策收紧意味着全球流动性在短期出现拐点，而新兴市场国家在美元流动性拐点面前更加脆弱。另一方面，在贸易保护主义抬头的大环境下，对出口依赖较高的新兴市场国家将面临更加严峻的外部环境，不论是与贸易对手方还是与贸易竞争者之间的博弈格局，都将更加激烈。