曲明辉

【摘要】证券行业是商品经济和信用制度高度发展的产物，随着证券市场的不断发展，中国证券监管体制也在不断的进行改革，其中的证券自律监管应运而生。

【关键词】经济法 证券 自律监管

一、经济法与证券自律监管

（一）经济法

经济法是国家从整体经济发展的角度，对具有社会公共性的经济活动进行干预，管理和调控的法律规范的总称。目前法界权威认为：经济法具有自己独立的调整对象。经济法的调整对象是指经济法所干预、管理和调控的具有社会公共性的经济关系可以概括为：①国家规范经济组织过程中发生的经济关系。②国家干预市场经济运行过程中发生的经济关系。③国家管理、规范经济秩序过程中发生的经济关系。经济法体现的基本原则分别是社会本位原则、实质公平原则、经济效率原则和可持续发展原则。

（二）证券自律监管

证券自律监管是证券监管体系中非常重要的一部分，在发达的市场经济国家，自律监管发挥着重要的作用。证券自律监管起源于西方市场经济国家，是相对于政府监管而言的，证券监管可以从证券业的发展历程来理解，证券行业的工作人员自发的形成的自律组织，组织制定相应的规则来约束自身的行为，对整个证券行业都进行监管，维护自身的利益，促进证券行业的发展。

（三）我国证券监管体制

从我国的证券市场整个发展历程来看，我国证券市场的管理体制可以分为四个阶段：①1981年到1985年，这期间是由财政部门进行管理的阶段；②1986年到1992年，这期间中国人民银行主管证券市场；③1992年的年底到1998年的八月份，是国务院证券委员会为主管的证券监管体制；④1998年8月起，正式确定了国务院证券监督管理委员会为主管的证券监管体制，简称证监会。

二、自律监管的优点和缺点

（一）自律监管的优点

（1）自律监管具有灵活性的优点。灵活性指的是自律监管机构能够在最快的时间里发觉和理解比较复杂的问题，并且能够及时的采取措施，使得在危机发生之前解决问题。自律监管机构还可以根据问题发生的原因，采取创新的、适合的解决方法，来满足不同情况的不同需求。如果监管机构的做法不恰当，被监管的组织可以对监管机构提出异议，使监管机构进行修改，实行切实有效可行的监管方法。

（2）自律监管具有专业性的优点。自律监管机构是由被监管组织组成的，自律监管机构的监管人员是来自被监管组织的专业人才，这些人才是证券市场的参与者，更为熟悉证券市场的运作和问题，在自律监管机构他们能够充分发挥自己的专业优势，所以，自律监管机构能够更直观的看清证券市场的运作，并能够提出科学有效且专业的解决方案。

（3）证券自律监管有效率高的优点。自律监管机构是在证券业内的参与者都可以接受的基础上建立的，是被普遍认同的机构，这样的监管机构在执行监管规则时可以减少很多不必要的阻力。监管机构是要对被监管者负责的，所以在自律监管的过程中不会产生对市场有不良影响的事情。自律监管机构一定要时刻注意市场的发展方向，制定有益于成员的规则，提高商业效益。

（4）证券自律监管有成本低的优点。证券自律监管的灵活性可以使监管机构能够迅速解决问题，与政府相比而言更加节省成本。另一方面，自律监管的所有经费是来自监管机构的所有会员，而政府监管的所有经费是来自纳税人的，所以在这方面，既节省了政府的监管成本，同时也能节省纳税人的税收。

（5）自律监管具有跨越国界的优点。随着经济的不断发展，证券市场慢慢走向国际，一个国家的证券市场出现波动，也会影响到其他国家的证券市场，所以，证券市场的监管开始向国际化发展。只要得到被监管者的同意，自律监管机构可以通过签署合同的形式对另一个国家的证券组织进行监管，比政府间跨国监管简单的多。

（二）自律监管的缺点

（1）自律监管存在偏见的缺点。偏见指的是自律机构容易受到机构中成员的影响，并且加上获取信息的不充分性，会导致在决策时有失公平，有的时候会由于为了维护机构会员的利益而损害非会员的利益。产生这样的问题，一个是因为自律尽管组织是由会员组成的，所有的决策都是在有利于会员的基础上做出的，另一个是由于自律监管机构只关注证券行业的信息，没有进行全面的分析，形成了认知上的偏见。

（2）自律监管机构容易形成垄断，阻碍竞争。自律监管机构容易被会员所控制，使监管机构中的会员数量常年保持不变，即便有新加入的成员也无法享受原来会员所享受的权利。自律监管组织有时会制定一些新加入会员无法满足的标准，阻碍市场竞争。

（3）自律监管机构容易造成歧视。在自律监管组织内，每一个会员对监管事物都有投票的权利，但是因为会员在组织内的利益不同，所以有些会员可以控制自律组织的决策和监管规则的制定。自律监管机构就是为了维护成员之间的利益而建立的，所以自律机构始终存在着利益冲突。

三、经济法下的证券自律监管措施

（一）制定有效的自律监管体系

我国的自律监管体系还处于不断的完善之中，证券市场中的自律监管在保证成员利益的基础上，由政府进行有效的监控，這种监管模式是一种效果较好的监管模式。作为一个完善的、有效的自律监管体系，还需要具备以下几方面的重要内容：①自律监管机构要具备专业的知识，金融市场复杂多变，自律监管机构必须具备金融行业的专业知识，以保证制定规则时可以表现出专业的原则。②要有明确的目标，自律监管体系可以建立一个公平公正、经济上有竞争力的市场。③自律组织和成员之间保持一种契约关系，契约关系可以使自律监管不限制于本国，可以联系全球各个市场。④自律监管体系构建应保持透明度，规定行业内必须遵循的行业标准和道德规范，自律监管体系可以将计划向公众公开，接受公众的监督。

（二）明确政府监管与自律监管的关系

有效的监管模式要求自律监管体系构建必须在政府的监管框架之内进行，政府监管也是自律监管中重要的一部分，政府监管对自律监管有一定的限制，两方各自发挥自己的优点，各取所需，提高证券市场的监管效率和监管质量。

（三）加强自律监管

充分发挥自律监管在证券市场上的作用，完善市场自律监管机构，保证其具有决策能力，充分发挥自律监管组织的职责，树立自律监管机构的威严。完善政府对自律监管机构的监管，建立政府与自律机构之间的协调。