杨 娣

(仰恩大学，福建 泉州 362014)

互联网金融与小微企业融资推进的协同路径研究

杨 娣

(仰恩大学，福建 泉州 362014)

分析了我国小微企业融资现状，论述了小微企业利用互联网金融模式进行融资的优势，从电子商务平台模式、网络小额贷款模式、网络众筹模式、P2P网贷模式等方面探讨了小微企业融资的新路径。

互联网金融；融资；小微企业；协同路径

小微企业作为我国国民经济的重要组成部分，其数量已达到我国企业注册总数的90%以上，在解决就业问题以及提高经济活跃程度方面发挥着极其重要的作用。但是小微企业的融资状况一直不容乐观。随着我国经济进入新常态，小微企业的融资渠道更加狭窄和融资数量也急剧下降，从而使许多小微企业度日艰难，甚至在沿海一些地区出现了大规模的倒闭潮。融资问题俨然成为制约小微企业发展的主要瓶颈之一。[1]258-261另一方面，伴随着大数据、云计算等技术在互联网中的广泛应用，在金融行业出现了互联网金融这一新兴形式。尤其是在2013年，P2P融资、众筹融资等多种主流互联网金融模式业务出现了爆炸性的增长，为小微企业的融资困难问题带来了新的解决途径。[2]134-136

一、我国小微企业融资现状

1.融资需求迫切

《中国民营经济发展报告(2014～2015)》的一项调查显示，我国小微企业对融资的需求逐年上升，大约有40%的小微企业需要贷款才能维持正常的经营，接近30%的小微企业经营者表达了对寻求专门针对小微企业的长期稳定融资平台的期望。《2015年中国民营企业发展报告》指出，我国小微企业的生存周期平均仅为2.9年，每年接近有30%的小微企业倒闭，而在这些倒闭的小微企业当中，又有接近30%的小微企业是因为资金链断裂而被迫倒闭。尤其是科技型小微企业，由于存在着比传统企业更高的技术和市场风险承载的经营特征，在融资时面临的困境更加突出。同时，由于其依靠技术发展而生存的基本特性，在银行、信托公司等大型金融机构进行贷款时，往往因为缺乏能够抵押的实体资源而被拒之门外。[3]38-40总之，如何获得稳定的融资渠道已成为小微企业经营者面临的首要问题。

2.融资流动性强度高

小微企业组建门槛低的特点决定了其在经营时必然面临融资流动性强度高的情况。具体表现为小微企业往往需要在较短的时间内获得资金额度较小且周期较短的贷款，贷款的主要目的在于为企业资金临时不足提供周转。[4]209依据《2015年中国民营企业发展报告》的一项调查显示，具有较强资金流动性需求的小微企业已达到了我国小微企业总数的2/3以上，而在这些企业当中，贷款资金占流动性资金的平均比例更是高达95%以上。从融资的数额上看，约有46%的小微企业日常融资需求在10万元以内，约有27%的小微企业日常融资需求在50万元以内，约有17%的小微企业日常融资需求在100万元以内，均属于数额较小的融资需求。从融资的用途上看，小微企业的融资主要用于原材料的购买、应付账款的偿还、员工工资和福利支出等短期资金支付行为。从融资的时间上看，融资款项的到位往往要求具有较短的时间，大约有45%的小微企业要求资金能够在5日之内到位，超过这一时间融资的效用就会明显降低。从融资的次数上看，在相同的时间之内，小微企业融资的次数大约是其他类型企业的5—6倍。

3.融资渠道狭窄、成本高

对于小微企业而言，最为可靠的融资渠道是银行、信托等传统金融部门，但是真正能够通过此种渠道获得贷款的小微企业却很少。原因在于，一方面小微企业由于缺乏规范化的财务管理和审计管理、不具备可供抵押的实体资产，而不符合传统金融部门融资的基本规定和要求；另一方面，银行和信托机构处于对自身风险管理的考虑，一般对小微企业贷款也是采取适当从紧的政策。根据有关报道，关系型借贷已成为小微企业融资的主要渠道，尤其是在小微企业成立初期，基本都是依托亲戚朋友的熟人关系来维持资金运转，当发展到一定程度时，又是通过熟人介绍来进行民间借贷行为，但是融资成本和风险大大提高，多数民间融资的利率要高于正常同期银行贷款利率的2-6倍。

4.融资政策法规力度不足

小微企业的经营特点决定了小微企业极易受到经济运行周期的影响，且对国家政策的导向极为敏感。自2008年金融危机爆发以来，小微企业的经营越发困难，国家也在2010年密集出台了一批关于扶持小微企业的财政和货币政策。但就执行效果来看，由于受到整体宏观经济调控、政策配套措施不足、操作门槛过高等一系列因素的影响，相关政策并未真正惠及小微企业，小微企业融资困难的现象本质上并未得到根除。同时，国家对小微企业的支持，仅限于政策层面的引导，目前还没有关于支持小微企业融资发展的国家层面的法规。

二、我国小微企业利用互联网金融模式融资的优势

1.有助于解决借贷双方信息不对称的问题

由于大数据、云计算等高新技术在互联网金融中的广泛应用，互联网金融模式相比传统的金融模式在获取企业运营数据和信息方面更加具有优势，从而有效地解决了借贷双方信息不对称的问题。[5]108-110一方面，信息共享体系中产生的数据相比传统金融机构依靠调查取得的数据，更具有真实性和可靠性，并且能够更加直观地反映企业的运行状况，有助于互联网金融机构以此作出对企业的信贷决策。另一方面，借助信息共享体系，互联网金融机构能够通过有效分析海量的企业经营过程中产生的数据而为企业量身定做“个性化”的金融产品。

2.有助于减少授贷双方的运行成本

一方面，互联网金融机构通过搭建交易信息收集系统、数据模型分析平台，可以有效地减少传统金融机构在调查、收集数据和委托第三方进行数据分析过程中所产生的费用。另一方面，在传统金融模式下，贷款流程的进行往往需要借贷双方在相同的时间、相同的地点进行面对面的沟通和相关协议的谈判和签订，而这一过程往往需要耗费大量资金、时间和人力成本。但在互联网金融的模式下，企业与金融机构之间的各项交易流程都可以依托网络平台来进行，时间和空间的统一变得不再必要，由此所产生的各项交易成本均大幅减少，进而有助于将小微企业的融资成本控制在较低的水平。

3.有助于避免信贷配给不合理现象

在互联网金融模式下，依托数据分析平台下的企业评价模型所产生的企业评价报告，成为了金融机构做出贷款决策的主要依据，这样就降低了人为因素对贷款决策的影响，金融机构对企业差异化对待的情况大大减少，避免了信贷配给的不合理现象。[6]360从金融机构的利益为出发点来看，在互联网金融模式下，网络信贷平台上所有小微企业的信用状况、贷款用途与期望贷款利率等信息都具备公开性、透明性。因此，金融机构在利益最大化的驱使下，更倾向于对期望贷款利率最高的筹资人进行贷款。同时，金融机构也可以灵活结合自身需求与判断将资金贷给具有相同期望贷款利率的小微企业。借助互联网金融平台的开放性特征，互联网金融市场中所有机会都是公平的，传统借贷体系中融资过程所存在的贷款配给不合理问题将得到有效的规避。[7]11-22

4.融资模式的选择更加多样化

互联网金融目前运行较为成熟和普遍的融资模式主要有众筹融资模式、P2P网络贷款模式、余额宝模式、第三方支付、互联网金融商城、大数据金融等六大基本形式。同时，以比特币为代表的网络货币融资模式也悄然出现。这些融资模式相对于传统融资模式而言，更具有针对性和特色性，这样就有利于小微企业根据自身的融资需求，选择更为适合的模式进行融资。以P2P网络贷款模式为例，需要借贷的小微企业可以通过网站平台寻找到有出借能力并且愿意基于一定条件出借的人群，帮助需要借贷的小微企业通过和其他贷款人一起分担一笔借款额度来分散风险。

三、互联网背景下小微企业融资的新路径

1.通过电子商务平台模式进行融资

小微企业通过电子商务平台进行融资的优势在于，电子商务平台的运营商可以根据其所积累的企业运营情况及信誉等数据资源库，通过大数据分析技术对小微企业的贷款需求和还款能力作出评估，从而实现资金的供应和贷款的需求达到高效的匹配。同时，利用互联网技术完成贷款发放和回收流程，不仅能够有效地节约资金提供方和小微企业的运行成本，而且能够保障资金运转的安全性。从电子商务平台运营商的角度来看，目前的贷款方式主要有两种，一是与银行、网贷公司等实体金融企业开展合作，为其提供基础的平台服务，如生意宝、敦煌网等。二是电子商务平台的运营商以自有资金直接成立贷款公司，面向平台内客户进行贷款，如阿里巴巴。

2.通过网络小额贷款模式进行融资

移动互联网技术为小微企业通过网络进行贷款提供了更加便捷的途径，使小微企业能够足不出户就可进行在线贷款申请，只需具备简单的计算机操作基础，按照规定的步骤流程就能轻松通过网络获得贷款。申请者只要具有一定的收入能力或是可供抵押的实物资源便可取得贷款的资质。从贷款的成本角度来看，目前网络小额贷款模式的年利率也普遍低于传统小额贷款的利率，平均年利率只有8%左右。但值得注意的是，目前网络平台上的许多小额贷款企业并无相关资质，从资金安全性的角度考虑，小微企业通过此种模式进行融资一定要对放款的小额贷款企业的真实性和可靠性进行验证，以免上当受骗。

3.通过网络众筹模式进行融资

众筹，即大众筹款，是指发起人采用团购+预购的形式，向互联网用户募集项目资金的模式。众筹模式与传统的融资模式相比更加具有开放性，资金收益状况也不再是由项目能否获得充裕资金的唯一判断标准。只要是互联网用户认可的项目，都可以通过网络众筹模式获得项目的启动资金，这就为小微企业进行低成本的融资提供了更为广阔的空间，同时也是互联网金融发展所引起的融资模式的一大创新。来自互联网用户的闲散资金,可以积少成多形成巨大的项目实施资金,从而可能为小微企业在创建、扩大生产、提供现金流等诸多发展环节起到强有力的推动作用。

4.通过P2P网贷模式进行融资

P2P是英文peer to peer的缩写，意思为“个人对个人”。P2P网贷的基本运作模式为：由网络信贷企业为借贷双方提供交易平台，借贷双方可在平台中自由竞价，在双方的诉求一致时达成借贷合同。资金借出方可以按期获取利息收益，并承担一定的投资风险；资金借入方到期偿还本金、定期支付利息，网络信贷企业向借贷方的一方或双方收取中介服务费。相比传统的融资方式，P2P网贷模式具有门槛低、年复合收益高、无抵押等特点，因此对借贷双方都具有很强的吸引力，目前在我国发展势头迅猛，许多小微企业通过P2P网贷模式在短期内获得了充裕的资金流。

结语

随着我国市场经济的发展和互联网技术的不断进步,互联网金融模式的创新将会层出不穷。未来将有更多的适合小微企业发展的互联网金融模式和产品涌现,互利网金融与小微企业融资的协同推进也将更加深入。对于小微企业而言，应当紧跟时代发展的浪潮,广泛地借助适应自身发展特点的互联网金融技术，不断开拓进取，进一步提高企业在市场经济环境下的竞争力。

[1]高明月.我国中小企业融资问题研究[J].时代金融,2013(30).

[2]张贻思.基于互联网金融模式的中小企业融资问题研究[J].中国市场,2013(45).

[3]钱学义.基于征信视角破解小微企业融资难题[J].黑龙江金融,2013(3).

[4]蒋丁胤.基于互联网金融下的中小企业融资发展的问题研究[J].商业经济管理,2014(2).

[5]康书生,曹荣.互联网大数据技术在融资领域的应用研究[J].金融理论与实践,2014(1).

[6]张竞.互联网金融对传统融资模式的影响和对中小企业融资难的缓解作用[J].现代经济信息,2013(16).

[7]谢平,皱传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究,2012(2).

Class No.:F832.4 Document Mark：A

(责任编辑：宋瑞斌)

Collaborative Path Between Internet Financial and Small Micro Enterprise Financing

Yang Di

(Yang-En University，Quanzhou，Fujian 362014，China)

This paper analyzed the present situation of the small micro enterprise financing in our country and discussed the advantages of the Internet financial mode which are used by the small micro enterprises financing. We proposed some ways for small micro enterprise to finance their business through E-commerce platform, network of microfinance,network of crowd funding, network loans model.

internet financial; financing; small micro enterprise; collaborative path

杨 娣，硕士，讲师，仰恩大学。研究方向：保险理论与社会保障。

1672-6758(2017)01-0066-4

F832.4

A