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[摘要]2015年以来，证监会在新修订的上市公司年报准则中，专门提及了信息披露的用语要求，但该要求并不够具体明确。文章论述了美国上市公司信息披露的“平实英语”规制，以及规制实施后对公司管理层披露行为的影响。提出了我国在相关用语规则的制定上，需要提高“平实语言”表达的强制性要求，以及提供翔实、具有可操作性指南的建议。

[关键词]信息披露；年报披露；平实英语

[DOI]1013939/jcnkizgsc201643110

近年来，上市公司披露的信息量呈剧增状况。公司信息的增加有利于降低信息不对称，但过分冗余的信息又增加了投资者信息处理的成本。尤其当管理层为了赢得资本市场的信任时，信息的披露在语言表达上可能显得尤为复杂，这无疑又会混淆普通投资者的判断。Arthur Levitt（1997）曾指出，“多数情况下，信息太多与太少一样，都是一个严重问题，更多的披露并不意味着更好的披露[1]”。1998年，美国证监会针对公司信息披露中文字表达的“复杂化”趋势，明令提出用“平实英语”（Plain English）进行表达。这一规制的出台对规范公司信息披露中的语言表达，约束公司管理层的语言操纵行为起到积极作用。2015年11月，中国证监会在公司年报准则修订中，也对语言表达提出了要求。但在强制性与可操作性上都与美国有一定差距。

1美国信息披露的“平实英语”规则

1998年美国证监会发布了上市公司信息披露中应使用的“平实英语”规制，并于10月1日起实施。同时证监会《职员法律公告第7号文》还提供了对这一规制的总结及相关补充：