姚景源

中国经济现在面临的主要困难是“三期叠加”，即经济正处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期。

观察中国经济，要从当前面临的问题和矛盾入手。中国经济现在面临的主要困难是“三期叠加”，即经济正处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期，使得整个经济局面变得十分复杂。这种“三期叠加”导致的矛盾和问题近期主要表现为“四降一升”：

一是经济增长速度有所下降。最近几年来，我国GDP增速渐次放缓，2013年增速为7.7%，2014年增速为7.3%，2015年增速为6.9%。

二是企业利润在下降。2015年，我国规模以上工业企业利润增幅比上年下降2.3%；而且，越是上游的企业，利润下降得越厉害、越明显。

三是生产价格指数（PPI）在下降。工业品价格指数连续4年多负增长，不仅压缩企业利润空间，还会有导致“投资者不投资、消费者不消费”的风险。

四是财政收入在下降。2015年全国财政收入按同口径比较增长仅5.8%，有个别省份财政收入出现负增长。

“一升”则是指潜在的风险特别是金融风险在上升。去年，股市从3000点急上5000点，又急落。楼市今年的状况根本上来讲还是货币问题。今年“三去一降一补”其中去杠杆是一项重要任务，杠杆率就是负债率，这个负债率在我们国家究其风险来讲还是企业负债。现在的企业负债率过高，因为企业融资更多是靠间接融资，就是通过银行，我们通过资本市场的直接融资才占百分之十几，百分之八十以上靠的是银行。……