齐聪 王佳文

1971年，布雷顿森林体系瓦解，外汇市场一跃发展成为全球最大最活跃的金融市场。国际市场上的商品大多都是以美元标价，特别是1973年美元与石油挂钩，更巩固了美元的霸权地位。因此市场上产生了对于一个反映美元在外汇市场上整体强弱的指标的需求，USDX诞生。下面我将从经济危机角度解读美元指数与世界经济。

拉美经济危机：1971年后，美元摆脱黄金束缚，美联储大幅增发货币，向全世界输出美元，美指因此走低。在此期间，美元大幅贬值，美国大量资本外流，主要流向了经济刚起步的拉美，带动了70年代末拉美的经济繁荣。1979年，第二次石油危机使石油价格上涨，世界通胀。美国为了应对通胀，需要提高利率，收缩货币，因此美元升值。与此同时，美国计划着经济的增长，而这需要大量的资本流入。因此1979年前后，美国减少印钞，召唤美元回家。此时世界上美元需求大于供给，在加上美联储加息，拉美资本疯狂回流，资金链的断裂加上马岛战争等多方因素引发了拉美严重的流动性危机，而此时美国经济开始了欣欣向荣的景象。1979起开始通胀，美指上涨到120，拉动美国股市大幅上涨，牛市出现。此时，美国的企业家们抓住良机从拉美以低价购买了大量的优质资产，以低成本获得实体经济发展资本，剪了拉美的羊毛，创造了第一次牛市。

东南亚金融危机：1981年，美国国内面临着双赤字，于是沃克尔将联邦基金利率上调至20%，来解决通胀。高利率使世界资本回流，美元继续升值。……