●何新宇

独立董事制度与企业绩效关系研究
——以中小板上市公司为例

●何新宇

诞生于欧美的独立董事制度，在提高公司治理水平方面发挥了积极作用。在引入我国的十几年的实践当中，独立董事制度在维护中小股东的权益方面发挥了重要作用。本文在参考研究国内外相关理论的基础上，以2010—2014年中小板上市公司独立董事和经营业绩为对象，通过对样本的实证研究，得出独立董事与公司绩效关系的相关结论；通过借鉴相关经验，为我国中小板上市公司的独立董事制度实践提供建议，以期有助于充分发挥独立董事对公司发展的积极作用。

独立董事 企业绩效 中小板

一、引言

独立董事制度诞生于上世纪三十年代的美国，当时为了对董事会和管理层加强监管，解决因股权高度分散带来的代理问题，改善公司治理状况，开始将有着高度独立性的外部董事引入公司董事会内部。为了促进中国上市公司治理水平的提高，我国证监会从2000年后陆续引入发展独立董事机制。在此后的十几年中，独立董事制度在约束大股东行为、维护中小股东的权益方面发挥了一定作用，促进了公司的规范操作。

自上个世纪八十年代以来，我国中小企业迅猛发展。虽然规模较小，面临激烈的竞争环境，但却成为我国社会主义经济体系中最活跃、最具发展潜力的企业群。为了促使中小企业更加方便地筹措经营资金，推动中小企业的快速发展，2004年深圳证券交易所正式成立中小企业板块。……